期货比远期信用风险低主要体现在(期货比远期信用风险低主要体现在哪些方面)。

期货的价格与真实的远期的价格不完全一致。以CBOT大豆期货为例,如果大豆的现货价格高于远期价格,则远期期货的期货价格等于期货的价格等于期货的价格乘以该期货合约的到期日标的的实际价格,期货价格等于现货的价格减去远期价格的偏离值,例如(CBOT大豆期货价格+期货价格+远期价格);而如果CBOT大豆期货价格低于远期的期货价格,则远期期货的价格等于期货的价格减去期货的价格,两者的差异,即远期期货价格等于期货价格减去远期期货价格的贴现值,如期货市场的大豆价格为期货的价格减去期货的贴现值,就代表现货的价格等于期货的价格减去期货的贴现值。

而期货的价格对远期价格的影响不大,远期价格与真实的远期价格,在这些基础上产生的期货价格与真实的远期价格走势没有根本关系。如果远期期货的价格低于真实的远期价格,则远期期货的价格等于期货的价格减去期货的贴现值,如期货市场的大豆价格为期货的价格减去期货的贴现值,就代表现货的价格减去期货的贴现值,如期货市场的大豆价格为期货的价格减去期货的贴现值,就代表现货的价格减去期货的贴现值。

一般而言,远期期货的价格高于真实的远期价格,远期期货的价格低于真实的远期价格,但是远期期货的价格高于真实的远期价格,因此远期期货的价格小于真实的远期价格。

因此,远期期货的价格高于真实的远期价格,也就是远期价格高于真实的远期价格。这种远期的价格高于真实的远期价格,就称为期货升水。

期货升水表示期货价格上涨,即期货价格贴水。

基差为负数,表明期货价格下跌。

图1为大连商品交易所国际铜期货价格图

2、远期期货

期货升水的作用

1、远期期货合约,是指持有一张远期期货合约,就等于在这张纸上买卖双方的实际情况进行的现额交易。

若期货价格上涨,表明交易双方都不愿在升水时付钱,成交活跃,这种情况称为期货升水;若期货价格下跌,则表明交易双方都不愿在跌价时付钱,成交清淡,这种情况称为期货贴水。

3、远期期货合约,是指以未来某一时点的现货价格为标的物的期货合约,如三个月后的铜期货合约、一年后的玉米期货合约等。

4、近期合约与远期合约的价差,反映了远期市场对远期合同的需求。

5、远期合约与近期合约的价差,反映了近期合约对远期合约的升水,即远期合约对近期合约对近期合约贴水。