国债期货时隔18年今天重新上市(国债期货时隔18年今天重新上市吗)

昨日(8月26日),国债期货窄幅震荡,创2013年3月来最大单日跌幅,收盘报10.74%,较昨日上涨0.02%,5年期国债期货主力合约TF1612全日上涨0.26%,收报100.52元。短期来看,短期债市上行的动力不大,1年期国债期货主力合约T1612、2年期国债期货主力合约TF1612均下跌0.07%。

目前的市场氛围正在成为我国经济增长的一大动力,未来经济将继续复苏,市场对于经济下行的担忧加剧。此前由于我国流动性已经处于较为充裕的状态,其对经济的下行压力较为敏感。然而,在这一过程中,市场对于经济下行的担忧被边际缓解。昨日央行通过公开市场操作和中期借贷便利(MLF)操作对市场注入了积极的流动性,缓解了市场对于经济下行的担忧。

事实上,当前我国经济正处于稳健复苏阶段,预计在2020年将迎来结构性反弹。一方面,受宏观经济稳健复苏的提振,今年预计有较多企业有望实现盈利,效益提升明显。另一方面,制造业、基建投资等产业领域的平稳发展则成为主要的增长点,有望提振经济。

据介绍,自2020年以来,我国经济整体运行稳健,经济增速稳中有升。一方面,我国经济发展稳健,稳中有升。另一方面,在全球经济下行的背景下,我国正处于稳健复苏阶段。

同时,我国经济表现仍有较强韧性,但消费升级速度较慢。一方面,去年末**经济工作会议提出“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设”,这意味着稳增长需要新的政策工具来护航。

总体而言,市场的信心仍然较为充足,对债市利好作用有限。后续,随着二季度经济数据的持续向好,央行有望继续实施稳健的货币政策,以缓解疫情的反复。

从债市的投资者结构来看,总体来看,公募基金发行逐步显露出快速的增长态势,股票仓位亦逐步上升。整体来看,2020年一季度公募基金整体净流入258亿元,在整个二季度的总回报中排名居首。

对于今年上半年的行情,不少投资者认为,金融资产受冲击相对较大,此前市场对宏观经济、金融资产的担忧已经有所缓解,为后期的趋势做准备。不过,我们认为,在全球经济面临下行压力的背景下,债市风险偏好并未明显回升,而股市表现则相对稳定,股市波动与风险偏好的改善也有利于债市企稳。

国内经济企稳回升

4月社会消费品零售总额同比下降8.5%,降幅比1-2月收窄0.5个百分点,降幅比3月扩大0.2个百分点。4月国内疫情对消费市场的影响有所显现,4月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,同比名义增长6.2%。

从4月社会消费品零售总额和社会消费品零售总额数据来看,4月全国居民人均消费品零售总额49984元,同比名义增长8.5%,扣除价格因素实际增长8.9%。4月城镇固定资产投资同比名义增长8.1%,增速比1-2月回落0.2个百分点。

从居民收入以及投资的构成来看,4月