铅期货短期走势或将震荡偏弱(铅期货行情走势分析)

铅观点:铅价跌幅扩大,沪铅期价跌势或进一步加剧(1)昨日铅现货价下跌调整:期货盘面整体跌幅明显收窄,上海铅现货对沪铅01合约升水报价继续扩大,

下游采购意愿较为积极,持货商出货意愿不强,

对现货升水持稳,市场交投略有好转;

(2)昨日LME铅库存下降4125*至2.0225万*,注销仓单量3.275万*,占库存

比例为8.92%。昨日上期所铅仓单库存下降2025*至1.6186万*。

(3)11月25日LME铅升贴水(0-3)为-54.5美元/*,LME铅价维持Contango

结构。

(4)昨日铅现货价进一步下调。上海铅现货对沪铅01合约升水下调至10元/*,

现货市场成交活跃,持货商出货意愿较强,下游需求一般,对现货升水继续下调。

(5)据我的有色网数据,至11月25日中国主要市场铅锭现货库存为5.486万*,

较25日下降0.45万*,周环比下降3.6万*。

(6)据****数据,中国11月进口铅矿砂进口量为13,077*,较10月进口量11,008*减少32.4%。1-11月累计进口铅矿砂及其精矿86,877,221*,同比增长19.5%。

(7)市场宏观数据方面,10月社融数据不及预期,M2同比大幅回落,10月新增**币**超预期,

11月新增社融增速再度回落。

(8)据我的有色网数据,至11月25日中国主要市场铅锭现货库存为7.3965万*,较

15日下降0.40万*,周环比减少4.56万*。

逻辑:宏观数据不及预期,沪铅进一步下调,基差走弱。但国内去产能,

沪铅再度走弱,但在供应和消费偏弱的情况

下,沪铅持续回调。消费上,上周国内铅锭累库1.12万*,

国内铅锭社会库存累库3.95万*。

操作建议:观望。

风险因素:宏观情绪明显变动,铅供应大幅收缩

锡

锡观点:资金持续流入,锡价回落

(1)伦锡库存减少150*,至15775*;沪锡仓单增加180*,至48614*;沪锡

持仓增加136手,至24548手。

(2)现货方面,上海金属网1#锡锭报价在12950-136000元,**涨1000元,环比

上涨150元,对SN2102合约贴水1000-贴水80元,均升水200元,环比回落100元,

成交有所回落。

(3)11月26日10时,**M锡锭报价15650-15690元,**涨900元,环比

上涨50元,对SN2102合约贴水120-贴水100元,均升水50元,环比回落

100元。

(4)11月26日10时,**M锡锭现货成交1725