期货策略 上(期货上周的策略)

上周五早盘,中美贸易摩擦缓和,避险情绪推升金价。美国3月进口物价指数同比飙升4%,增速创纪录高位,美欧贸易**相关的担忧情绪激增。盘面上,商品货币纷纷走高,美元指数涨至七个月新高,金价则回落。

而近日中美利差持续收窄,股市走低、避险情绪升温,贵金属受到追捧。

美国方面,由于美联储将于11月30日至12月1日再度降息,引发黄金上行动能。据美国劳工部周三公布的数据显示,美国3月非农就业人数增加14.2万,预期为增加19.6万。美国劳工部还将就业人数修正为增加29.3万。

同时美国**债务上限问题暂时告一段落,令市场担忧**债务违约的风险加剧。美国10年期国债收益率下跌0.7个基点,至-0.705%。美债收益率的持续下跌使得金价上涨。

而据国投安信期货高级分析师李云旭认为,现货市场上,美元指数维持震荡,现货黄金价格上涨。与此同时,全球经济放缓忧虑仍未完全消除,均在提振避险需求,这使得金价涨势延续。

对于中美贸易摩擦问题,李云旭认为,不排除不确定性因素增加,同时美股和美债出现较大幅度的调整。近期市场对于全球央行宽松的预期再度回升,提振市场避险情绪。在全球经济下行的大背景下,随着美国经济数据的改善,美元和美债收益率存在一定回落的可能,而黄金价格上行动力并未消失。

此外,李云旭认为,目前全球避险情绪仍在持续发酵。日前,美联储公布的2月FOMC会议纪要称,全球经济增速放缓将对全球风险资产构成“明显冲击”。

在李云旭看来,尽管美国当前经济基本面相对偏弱,但若后期美国经济数据仍向好,美元指数有望再次走弱,也将对黄金价格产生利好支持。

COMEX金价1512上涨1.43%,收于1297.8美元/盎司,结束五连阳,但日线上“近五日以来的上涨”,下破5日均线支撑,周三上涨后金价回落,收复部分失地,并处于“死叉”的“箱体”下沿。技术指标上,COMEX金价回到下方的长期均线下方,目前处于低位,短线有望继续上涨。

投资策略方面,李云旭认为,虽然由于美国11月零售销售数据高于预期,但经济增速存在回落风险,中美关系仍相对紧张。在11月公布的数据,美国11月工业生产增速创7个月新高,但不及预期,连续两个月同比增长低于预期。

李云旭称,美联储将在12月FOMC会议上公布经济预期和经济预测。如果经济在第四季度出现一定程度的回落,则将继续上调利率。此外,美联储将于明年2月召开12月的会议。如果经济保持强劲,则可能会在2020年继续收紧货币政策。