6月26日西南期货铜铝早评(西南铜业股票):总体看今年三季度或继续维持供需双旺的格局,同时由于电解铝冶炼产能增速,加上进口流入增加,铜市供给相对过剩。

沪铜期货价格5月26日早盘开高,日内早盘高开高走,午后沪铜主力1509合约探底回升,沪铜主力1509合约一度冲高,临近尾盘上涨乏力,收盘上涨。

伦铜库存减少,叠加中美达成协议,**市场人气,不过全球风险偏好有所回升,目前市场在反弹之后开始进入谨慎,观望,预计铜市延续偏弱走势。

国内7月中国精炼铜产量较7月增加3.2%,1-7月累计产量为780839千*,累计同比增长0.2%。8月精炼铜产量为7622千*,累计同比增长2.4%。7月铜产量较7月增加1.4%,1-7月累计产量为768886千*,累计同比增长0.2%。

当前铜市供需矛盾突出,短期仍面临利空因素压制,伦铜在高库存压力下偏弱震荡,沪铜期货在反弹中略显弱势,操作上建议沪铜1509合约轻仓持空,可考虑依托47000元/*做空。

中国7月未锻造铜及铜材进口量为253万*,为6月以来最高,因中国为满足企业需求,降低市场对于原料成本,削减进口量,提振铜市需求。7月未锻造铜及铜及铜材进口量为412,121*,较6月的15,918*减少2.4%。中国1-7月未锻造铜及铜材累计进口为687,020,996*,同比增加4.4%。1-7月未锻造铜及铜材累计进口为670,362*,同比增加9.3%。

中国7月未锻造铜及铜材进口为512,514*,较6月的530,667*增加4.2%。中国1-7月未锻造铜及铜材累计进口为45,023,999*,同比增加4.2%。

消息面:美国6月Markit制造业PMI终值51.2,预期52.2,初值52.4。美国6月Markit制造业PMI终值51.4,预期51.4,初值52.2。

个人分析:

今日公布的中国7月财新制造业PMI初值59.7,创7月31日以来最低,其中新订单、新出口订单分别为425,514,508*和425,848*,低于预期的52.1和前值的52.2。财新制造业PMI数据好于预期,给近期铜价以沉重的压力。宏观面:

美国6月I**制造业PMI终值56.4,预期55.5,初值55.5。美国6月I**制造业PMI初值52.4,预期54.0,初值54.0。

个人分析:

铜市减产协议或否延期,因6月中国将降准的影响被市场消化,加上6月15日周六凌晨,美国将进行美联储议息会议,消息面利空作用明显,铜价整体延续了连续两日下跌态势,行情连续破位下跌。期限结构方面,沪铜1809合约和1810合约正价差缩窄至20元/*,显示远期合约抗跌意愿。

基本面分析:

目前国内冶炼厂精铜高产出,高位铜价下并没有提振冶炼厂,现货贴水仍维持在偏低水平,给铜价带来支撑。据悉,8月由于受到环保、地炼等因素影响,冶炼厂关