期货投资分析报告铁矿石【期货市场铁矿石】1.供给方面:受“巴非拉”以及哈萨克斯坦“关停”影响,我国9月进口铁矿石146,096*,环比下降35.6%。9月我国进口铁矿石879,737*,同比增加331.8%。9月我国进口铁矿石38,931*,同比增加46%。9月我国进口铁矿石3.2亿*,同比增加205.6%。9月我国出口铁矿石1028万*,同比增加198.1%。2.需求方面:随着环保限产、电力不足、物流受限等因素制约,9月需求将下滑,预计9月需求仍将下滑。8月我国铁矿石需求同比下降54.2%,预计8月铁矿石需求将下降66.4%。3.库存方面:进入9月,钢厂进口铁矿石库存开始上升,截至9月末,25家钢厂进口铁矿石库存为744,564*,较8月末增加569*。四、基差方面:进口现货和期货价格基差均出现大幅回落,截至9月末,合约螺矿比报价4.85,较9月末下降0.4个百分点,由去年9月末的2.35上升至目前的2.42,且8月合约螺矿比依然处于相对高位,远期现货基差明显回落。预计9月铁矿石基差将小幅回落。五、总结与建议:1、供给方面:中国9月进口铁矿石49,680*,环比增加102.8%,同比增加46.4%。9月我国进口铁矿石10,845*,环比增加46.7%,同比增加53.7%。2、需求方面:9月全国粗钢产量4919万*,同比增长9.5%。8月粗钢产量3628万*,同比增长5%。受环保限产及停产影响,粗钢产量有一定的季节性增长,但粗钢产量的季节性增长有较为明显的季节性。9月粗钢产量1010万*,同比增长7%。3、库存方面:截至9月末,全国港口铁矿石库存为885,757*,较8月末上升213,600*。其中港口库存为589,881,070*,较8月末上升372,958*。港口库存上升,主要是受到国内地产库存上升以及进口矿石集中到港影响。4、利润方面:由于利润较高,巴西FMG集团已经提高了对铁矿石溢价,且到港成本较高,国内矿山复产意愿较弱,矿山利润维持平稳。5、总体来看:9月国内铁矿石进口量950万*,同比下降16%,低于9月的980万*,其中进口483万*,同比下降25%;4、供需来看: 供给方面,预计10月铁矿石供应将继续保持宽松,矿山方面大概率会加大发货,而且8月受环保限产及停产影响,国内矿山供应恢复不均衡,港口库存可能会继续增加。需求方面:由于限产力度的扩大,铁矿石需求将继续下滑。6、总体来看:需求季节性下滑,钢材库存上升,矿石需求减弱,港口库存在9月出现增加,后期矿石供过于求矛盾会加剧,铁矿石价格仍有下跌风险。操作建议:区间操作。风险因素:铁水产量保持平稳、粗钢压减政策执行(上行风险);螺纹钢需求不及预期(下行风险) PTA期货:基差震荡