期货价格低于现货(期货价格低于现货价格)的现象:有两种解释:一种解释是基差的收敛有一定的期现基差关系,即基差为正的程度,即现货价格高于期货价格,基差为正。另一种解释是基差的收敛有一定的期现基差关系,即现货价格高于期货价格,基差为负。

图1

图2

图3

图4

如图所示为中国铝业股份有限公司(下称中国铝业)的现货市场价格,可以用在上海和大连商品交易所上市的铝期货交易为例。2008年10月8日,沪铝现货**14400元/*,现货价格在14400元/*附近波动,期货价格与现货价格收敛在1000元/*附近。期货价格在14400元/*附近波动,期货价格在14300元/*附近波动。

(二)期货与现货的区别

期货交易的主要功能是规避风险,由于期货交易是对未来价格的预期,因此期货价格一定程度上反映了市场对未来价格的预期,使现货价格没有平仓的风险。但在实际交易中,由于价格的不确定性,对于套期保值交易者来说,可以将期货套期保值交易视为一种对冲风险的工具,因为期货价格是对未来价格变动的预期。因此期货价格不一定代表了未来价格,也不可能代表未来价格。