期货大涨对a股的影响(期货大涨对a股的影响有哪些)

一、供给端:宏观经济好转,影响需求,供给有所减少

(1)制造业持续回暖。在制造业投资景气度上升,产能稳步提升,叠加4月进出口增速回落的情况下,1-4月房地产投资增速达5.8%。在商品市场的扰动下,1-4月商品市场的供需状况改善,M2的增速则是从1-2月的4%上升到3-4月的9.8%。

(2)社会生活消费品零售总额增速从2月的2.9%上调至10%,表现好于预期,也反映了需求改善的状态。

(3)PPI 价格涨幅回落,主要原因是库存水平的上涨。

(4)锌价大幅上涨。在去年的这个节骨眼上,锌价也是经历了一波调整。

二、现货供应:基本面并未改变,锌价或在一定程度上承压

(1) 现货供应充足。数据显示,截止到2021年4月,锌价从年初至4月底一路上涨至9900元/*左右。从现货市场来说,5月,受供给侧**影响,冶炼厂原料成本攀升,炼厂采购现货等入库的积极性明显下降。但今年由于国内疫情的影响,进口锌锭尚未受到影响,整体供应较为充足。

(2) 进口利润大幅压缩。2月国内进口锌锭现货价格大幅上涨,目前进口锌锭现货亏损1000元/*以上,市场采购货源积极性有所下降。但是锌锭现货库存仅是前期的两倍,按照季节性规律,3-4月进口量将呈下降趋势,这也是去年4月库存下降幅度较大的主要原因。

(3) 精炼锌供应边际收缩。近期锌价受到供给侧**影响,开工率有所回升,但目前由于锌价上涨,镀锌厂盈利较好,开工率大幅提高,新增产量仍然维持在80万*左右,但在锌矿进口压力较大的情况下,开工率不增反降。据悉,国内疫情对于下游开工的影响从4月中下旬已经开始体现,这也是部分冶炼厂检修情况持续。根据**M调研,4月锌锭产量预估在50万*附近,而4月随着锌价的上涨,冶炼厂开工率或有所下降,至5月中旬后逐渐恢复。

(4) 二、现货加工费:节后锌锭现货价格跟随期货价格上行

3月15日,上海地区锌现货升水90元/*,较节前大幅上涨,节后锌价涨幅较大,升水幅度有所收窄,现货报价大幅上涨,而锌价受现货的支撑,升水报价明显上涨。据统计,3月15日上海地区锌现货升水85-90元/*,较节前大幅上涨,天津地区升水90-90元/*,上海地区贴水110-90元/*,广东地区升水90-100元/*。整体来看,现货加工费也继续上涨,而锌价受锌价上涨带动,升水的进一步上行有利于锌价的下行,建议节后锌价谨慎看涨。

沪锌和沪锌均下跌,幅度较大,日内最高分别为5230元/*,最低5150元/*,收盘分别为5320元/*,较节前上涨43元/*,涨幅约为-7.08%。3月15日,沪锌主力合约2005合约强势上涨,最高至505