燃油期货基本面(燃油期货基本面分析)

一、基本面:

(1)供应方面:疫情因素对供应端的影响影响被扩大。二月欧洲**炼厂减产检修结束,一季度出口同比减少2%。其中,美国出口环比减少0.6%,进口环比减少15%。全球的需求受疫情因素的影响大幅萎缩,自二月份以来,欧美国家确诊病例累计超过18000例。而近期这一指标的持续增加,可能会使得美国的燃油产量无法有效恢复,尤其是在美国东北部地区的炼厂。

(2)需求方面:

(1)疫情因素将导致交通上的燃油需求大幅减少,**停飞等因素将导致原油需求量的急剧下降,进而使得汽柴油需求面临巨大的压力。需求将使得汽油的需求量继续受到抑制。据wind数据统计,截至2月6日当周,美国汽油库存增加134.3万桶,连续七周上涨,创近8年新高,美国成品油库存量接近2008年,当时是处于五年均值附近。

(2)供应方面:

(1)供应方面:2月底燃料油产量已经基本恢复,2020年1月汽油产量为历史最高水平,馏分油和柴油产量占总产量的77%。2月原油供应量为每日910万桶,当时2020年2月柴油产量为每日867万桶。

(2)需求方面:全球经济放缓带来原油需求量下滑,中国春节假期临近,原油需求面临进一步的压力。

(3)库存方面:

截止2月7日当周,新加坡燃料油库存量33.57万*,较前一周减少610万桶。

(4)价格方面:

原油期货价格虽然在3月底出现一轮反弹行情,但在经过了四个月的熊市之后,价格上涨幅度已经较为明显,目前价格已经连续四周下跌,反弹行情对现货价格的带动作用越来越弱。

总结:

首先,从当前宏观面的情况来看,疫情对经济影响有较大的可能会持续一段时间,尤其是3月以来,全球原油需求面临进一步下滑。从微观的情况来看,疫情对经济的影响非常有限,虽然美国总统特朗普多次警告,如果疫情再度爆发,美国****将会采取行动,在财政上暂停联邦财政**计划。但是市场已经预计未来疫情持续蔓延,对全球经济的冲击会更加明显,最终还是会影响原油需求面。另一方面,疫情对需求端的影响更多在于物流,疫情导致的**势必会影响物流,届时全球能源需求、运输以及全球原油库存都会出现减少。最后,目前对于石油市场的影响是多方面的,首先,目前对于油价存在担忧,4月中旬沙特与***谈崩,随后沙特王储称准备进行对油价暴跌的协调,这都会引发原油市场价格战的风险。

第三,目前国内外的经济情况来看,主要经济体都在持续复苏,但是对于原油的需求增速是相对较低的,据统计目前国际原油价格在4月底已经跌至近30美元/桶附近,已经跌破了OPEC+的减产协议成本价,对于市场来说一定会造成冲击。另一方面,3月23日(周四)美国公布的一系列经济数据都显示美国的经济状况非常糟糕,制造业方面的表现也是一个糟糕的局面,可能会对油价形成一定的拖累。

第四,从国际原油价格的走势来看,目前国际原油价格的涨幅明显小于美油,这一点对于我国的影响是不存在的,毕竟国内外的原油价格差异还是存在的