锰硅期货的基本面分析(锰硅期货的基本面分析2021)

1、看下游需求

PMI行业需求量同比增速高于预期

上周,受疫情导致的下游开工负荷下降、成本高企等因素影响,锰硅期货出现了较大跌幅。

锰硅期货主力合约周三收盘下跌0.46%,报3452元/*。盘中最低触及3507元/*,最终收报3726元/*,下跌2.34%。现货市场成交较少,观望情绪浓厚。

2、供给分析

锰硅期货总库存77943*,总库存113577*,环比前一周减少71086*。其中,期货库存657474*,环比前一周增加1598*。

锰矿现货市场库存:期货市场总库存75973*,环比前一周增加9374*;港口库存170572*,环比前一周减少8156*。港口现货成交较少,观望情绪浓厚。

上周,锰硅总库存659617*,环比前一周减少1526*;港口库存1192623*,环比前一周减少5105*。其中,港口库存1192623*,环比前一周增加719*;港口库存116727*,环比前一周减少8411*。

1、需求:下游复工缓慢,现货市场出现了不同程度的供不应求。

从需求面看,当前市场存在需求预期较好、原料供应偏紧、现货价格坚挺等多方面共振,支撑锰硅期货价格走高。

2、库存:随着需求的改善,上游企业库存已经明显回升,目前随着市场的回暖,库存也有所回升。

3、成本:现货市场高位运行,对锰硅价格形成一定支撑。

4、基差:高炉开工率由前期的40.54%回升至53.19%,随着价格的上涨,期货和现货市场联动性增强,成本向成本靠拢。

从成本方面看,近期现货锰硅的价格出现了明显的上涨,期货盘面涨幅较为明显,我们认为可能与当前现货价格较高有关,这也是近期铁合金盘面上涨的主要原因。

5、利润:现货端随着价格的上涨,利润扩大,但是在现货价格的压制下,锰硅的利润呈现较差的情况。

6、总结:目前市场的利润情况较好,上游锰硅生产成本不低,近期处于涨势,硅锰期货价格受上游供应的影响,大幅上涨,但是目前下游需求还没跟上,在市场需求未完全恢复的情况下,价格很难大涨。

7、总结:现货市场锰硅现货需求并未明显回升,硅锰期货市场上涨的主要原因在于需求的不乐观,锰硅期货价格未能达到前期的高点。

8、后期展望:短期内锰硅期货的价格继续上涨空间不大,目前市场存在较好的预期,短期内锰硅期货的价格也会呈现小幅上涨的可能。

二、观点总结

综上所述,短期内锰硅期货的上涨可能仍然没有得到下游厂家认可,锰硅期货的上涨空间可能受限。同时,虽然市场有锰硅的上涨,但是硅锰的价格始终还是在高位,现货价格与期货的联动性不强。

锰硅期货价格大幅上涨的原因,我们在之前文章中已经多次提及,究其原因主要是在于市场各方对后市信心不足。当前的期货市场,动力煤期货主力合约价格是有支撑的。供应方面,进口量在高位运行,南方地区