白糖期货与外盘糖的相关性(白糖期货与外盘糖的相关性分析)

在将要公布的最新的12月USDA供需报告中,其中原糖期末库存为1.25亿磅,是预估数据的第三大重要跌幅。原糖的变动情况与市场的宏观基本面密切相关,但是由于预期全球白糖产量将继续维持在低位,其走势与白糖期货价格存在“一致”,两者“反向”。主要区别在于,原糖期货的价格与目前的市场价格具有显著的反向关联。因此在USDA12月供需报告中,原糖价格与国际市场的现货价格有明显的“反比”,并且两者的变动方向非常接近,因此,就显得白糖期货与外盘糖期货价格的相关性并不高。

消息方面:1、巴西收榨:甘蔗产量预估降至1270万*,出口量预估下降150万*至2550万*,结转库存预估为1750万*,期末库存为3700万*。2、印度对南糖糖出口:预计产量继续下降,出口量预计下降,出口量预计下降,期末库存预计下降。3、巴西收榨:巴西收榨,产量预计下降,出口量预计增加,出口量预计下降,期末库存预计增加。4、印度对中国出口:由于榨季初期南糖价明显高于国内糖价,使得巴西甘蔗榨榨榨季初,巴西中南部的甘蔗产量不及预期,因此,预计2016/2017年度印度糖出口量将同比下降约30万*。5、泰国进口:从10月开始泰国就已经进入了白糖消费的旺季,进口量大幅增加的情况下,也势必会对糖价有所支撑。

基本面分析:1、国内制糖集团开榨,本周全国范围内预计新糖产量增加至70万*左右。

2、广西甘蔗收购价格普遍下跌:截至12月15日,广西已有9家糖厂开榨,同比减少12家;制糖集团开榨时间普遍推迟至12月30日左右。本周有10家糖厂开榨,同比增加10家,最终全国累计产糖163.78万*,同比增加5.98万*,增幅4.51%。

3、进口加工糖:由于配额外食糖纳入我国食糖进口环节,预计今年**糖大幅减少,从而打击**糖的积极性。12月15日****公布的数据显示,我国11月进口食糖43万*,同比增加4万*,环比减少50万*;1-11月累计进口食糖95万*,同比增加58万*。

4、广西糖厂已经收榨,目前已经开榨的糖厂家数不多,截至12月15日开榨糖厂总数达到434家(去年同期开榨303家),累计入榨甘蔗量310.17万*(去年同期入榨甘蔗量35.17万*),产糖量在10月份以后将会出现逐步回落。

现货方面:柳州中间商报价5470-5480元/*,报价不变,成交清淡。南宁中间商报价5450-5470元/*,报价不变,成交清淡。

逻辑分析:短期看,一方面是因为盘面技术面走势相对偏弱,近期国内白糖价格仍然是处于弱势盘整的走势,叠加外盘原糖期价相对偏弱,而国内供需缺口的进一步扩大,盘面也呈现明显的弱势。后期主要关注广西地区糖协、北糖协以及广东糖协产销情况。

技术上,郑糖处于空头趋势,操作上建议郑糖SR09在