甲醇期货主力合约切换(甲醇和乙二醇期货走势联动)

1、基本面变化:

2、供应端:一方面,国内装置检修及复产进度不及预期,甲醇装置负荷下滑,下游检修增加,甲醇供给趋紧;另一方面,下游开工负荷下滑,受房地产下滑影响,MTO装置负荷低位,传统下游生产受季节性影响,表现较为平稳。整体来看,供应压力难以扭转,甲醇价格仍然承压,国内甲醇价格将面临下行压力。

同时,OPEC+继续深化减产,原油和天然气价格进一步走高,但美国页岩油产量继续增加,美国产量创历史新高,整体供应压力不大。

3、需求端:下游工厂检修导致供应增加,烯烃装置检修导致价格大幅下滑,部分下游产品库存压力较轻,部分企业迫于库存压力及环保要求采购意愿不积极,开工率逐步下滑,后期库存或继续下降,烯烃检修带来的产量收缩将继续压制价格。

4、装置检修预期:近期MTO装置开工率明显回落,同时前期检修装置陆续重启,利润修复,进口量提升,同时煤制甲醇的装置负荷也逐步提升,供应压力有所缓解。

5、装置开工率:在投产投产的利好和未来需求的疲弱双重作用下,甲醇需求不断增加,传统下游甲醛、二甲醚、醋酸、DMF等需求增加,对甲醇价格存在一定支撑,二甲醚价格受下游需求支撑而有所上涨。

6、供给量:甲醇生产成本整体上移,期现价格均有上涨,其中现货价格相对坚挺,期货价格也有较强支撑,所以基差得到一定修复,目前现货和期货主力合约比价分别为1299,272,212,473,IC相对低位,成本支撑较为明显。

7、库存:需求不振叠加传统需求有所减弱,整体库存累积幅度偏小。

8、结论:近期甲醇装置检修及复产进度不及预期,且开工负荷已经接近顶部区间,后期存在检修的可能,而下游装置开工维持高位,整体供应压力不大,港口库存持续增加,压力相对较小,短期仍有上涨压力,现货价格小幅松动,不过随着内地利润较好,烯烃生产恢复以及对甲醇需求的支持,甲醇仍有上涨空间,但整体涨幅相对有限,未来继续上涨阻力较大,价格或逐步企稳,因此预计短期内甲醇有上涨空间,

甲醇:3月甲醇多以维持区间震荡思路为主

1、上游方面:进入2月,国内多套装置复产,供应端和成本端压力均不断加大,同时,港口库存继续上升,新甲醇投产压力凸显,甲醇上涨面临较大阻力。3月底,陕西神木甲醇制烯烃装置于2月21日恢复正常,烯烃装置因近期利润较好,仍有重启预期,本周开工负荷提升至87%附近,由于需求回暖,甲醇维持区间震荡思路。2月25日,青海桂鲁80万*/年甲醇装置已经恢复正常运行,供应端的影响减弱,下游需求方面仍然不振,在传统下游需求支撑下,甲醇价格短期仍有继续上行的动力,价格上涨空间仍有。

2、下游方面:高开工及低库存均提振市场,传统需求转好,现货价格企稳,同时,受制于原油以及煤炭价格的影响,甲醇下游利润维持高位,对甲醇需求将有所增加。

3、甲醇制烯烃装置复产压力不大,且在甲醇价格处于低位的情况下,传统需求会有所好转,加之甲醇价格