大豆期货上涨原因 期货大豆最新行情分析二

一、南美大豆产量及出口情况

4月份,巴西国家商品供应公司(ABIOVE)发布的大豆出口报告显示,2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的9600万*,同比提高约0.9%。巴西大豆出口商在4月份预定大豆出口关税为1%,但是5月份将取消。巴西今年1月份从中国进口的大豆量已经达到1180万*,较上年同期的9800万*提高4.7%。根据巴西植物油协会(ABIOVE)的数据,2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的9620万*,同比提高11.4%。

二、美豆的出口销售情况

美国农业部(USDA)周一公布的出口销售报告显示,截至5月28日当周,美国2020/21年度大豆出口净销售1,054,000*,2020/21年度大豆净销售1,049,000*。当周,美国2020/21年度大豆出口装船量为2,218,002*,2020/21年度大豆出口装船量为2,788,500*。2020/21年度大豆出口装船量为1,049,000*,2020/21年度大豆出口装船量为1,409,310*。

三、其他大豆进口情况

1-4月份,巴西豆油出口量达到了1750万*,创下了自2009年以来的历史新高。随着南美大豆丰产上市,加上印度大豆出口禁令,以及后期的大豆出口,市场预计6月份巴西大豆出口将会达到创纪录的830万*,为近5年来同期最高。

四、豆粕豆油商业库存情况

由于南美大豆主产区天气恶劣,2020/21年度大豆供应紧张,因而大豆商业库存处于历史高位。本周一,美国农业部公布了2020/21年度美豆的种植面积报告,其中大豆种植面积、单产和总产均预计增加。

五、总结及投资建议

目前,南美大豆上市进度已经过半,本年度南美大豆出口将推迟,国内库存水平会受到较大影响,而在5月份之前大豆库存压力可能会有所下降。不过,整体来看,豆油供应较为充足,且随着下半年大豆到港量大增,压榨量可能会保持较高水平,油脂供应压力也将有所下降。

操作建议

1.当前美豆价格处于近四年来的高位,同时国内库存大幅下降,令油脂价格出现反弹,近日大豆到港量庞大,后期大豆压榨量或将持续保持高位,国内豆油库存将得到有效消耗,加上近期豆油价格持续上涨,导致豆油库存仍有下降的可能,并且本周后期棕榈油价格反弹,在外盘回调影响下,豆油价格在一定程度上受支撑。不过,油脂行情持续反弹后,受中美贸易摩擦缓和影响,中方采购美豆的热情有所提升,一定程度上改善了国内市场需求。另外,美国大豆收割,未来一段时间大豆供给将逐渐增加,而随着夏季的来临,天气炒作炒作逐渐降温,国内的豆油需求将受到一定抑制,而后期来看,生猪存栏量的回升,生猪存栏的回升,以及后期气温逐渐升高,也有可能会抑制禽类养殖需求的恢复,进而对豆油消费形成一定的**。不过,近期豆油成交放量,近期国内豆油成交出现好转,国内豆油商业库存出现回升,但依然保持在较高水平,说明下游市场需求有所改善,而豆油库存维持较低水平,短期内豆油库存仍有下降可能,这将对豆油价格产生一定支撑。

2.从大豆到港