棉花期货基本面分析(棉花期货供求分析)

(一)分析影响棉花期货价格的因素

1. 供求关系

影响棉花期货价格的因素有很多,具体如下:

(1)美国农业部(Infor**)发布的月度供需报告数据。报告预计美国棉花产量增加16万包,较去年增加60万包。

美国农业部还将美棉产量调增6万包,较去年增加28万包。由于新棉采摘已经基本结束,预计产量将增加15万包。

2. 经济状况

美国农业部还将美棉出口预测值下调了28万包,较去年增加390万包。与此同时,美棉期末库存预测值调增10万包,较去年增加4万包。

3. 国际货币政策

从今年8月底,美联储正式开始缩减购债规模,8月初美联储公布了7月的会议纪要,市场普遍预计今年将再缩减40亿美元的债券和股票购买量。同时,美联储还下调了明年上半年的经济增速预期。

4. 贸易政策

6月以来,在美联储实施加息后,市场上美元流动性开始减弱,美元出现了较大幅度的回落。由于美国和中国贸易摩擦升级,市场风险情绪上升,导致美棉价格上涨。

5. 美国的出口和库存数据

美国农业部报告显示,美国2015/16年度棉花出口量创下历史新高。

美国农业部在7月份的供需报告中下调了2015/16年度的棉花产量和期末库存,期末库存调减了420万包,较上年度增加100万包,超过了之前预测的456万包。

8月10日,美国农业部还将美棉产量调减了420万包,使得美棉产量调减25万包,使得美棉期末库存下降了300万包,达到360万包。当然,8月15日的报告中还将美棉出口量调减了430万包,对于美棉价格来说是非常大的利好。

9月12日,美国农业部还将美棉库存调减了510万包,超过了之前预期的370万包,这是自5月以来的最大降幅。据美国农业部对2016/17年度全球棉花供需预测数据做出调整,其全球棉花供应量将调减300万包,也就是将全球棉花库存调减至201万包。

10月25日,美国农业部公布了8月度供需报告,美国农业部 10月报告数据调整为 8月底美国棉花产量为1080万包,较7月上调160万包,因美国国内棉价持续上涨,致使美国棉花出口量调增120万包,至370万包,其中皮马棉出口量调增100万包,为8月底美国农业部预测的最大降幅。美国农业部还将美国棉花期末库存调减30万包,至258万包。其中棉花出口量调增120万包,至171万包,为2020/21年度以来的最高水平,同比减少430万包,占年度出口总量的71.7%。

此外,还将美国2015/16年度棉花产量预估调减150万包,至13.75亿包,也就是下调至14.95亿包,因为新棉种植面积增加,导致棉花产量增加。但值得注意的是,美国农业部本周公布的8月供需报告预计美国2016/17年度棉花产量为36.1万*,8月报告预计为38.8万*。全球2015/16年度棉花产量调减100万包,至13.98亿包,其中中国增加40万包,印度增加3万包。此外,本次报告预