塑料期货基本面分析(塑料期货分析报告)

国内生产利润率有所上升

随着2015年国内石化企业陆续减产,塑料价格快速下跌,在经历了前期的大幅回调后,塑料企业利润不断改善,PE装置负荷达到较高水平,装置检修减少,加上我国目前塑料制品主要依赖进口,在没有进口订单的情况下,国内塑料生产利润不断提升,目前的生产利润率达到80%。

由于国内PE供应不足,供应大幅增加。2015年9月底,受聚乙烯进口价格持续下跌影响,我国进口PE产能有所下降,在PE进口盈亏平衡的情况下,进口量达到了近10年来的最高水平。不过,虽然我国石化企业开工率有所上升,但随着LLDPE进口价格大幅下跌,国内PE供应大幅减少,我国PE价格有望企稳。

中国海关数据显示,2015年8月,国内PP月进口量为64.9万*,环比增加6.3%。2015年8月,国内PP月进口量为49.4万*,环比增加17.7%,同比增加17.7%。

2015年8月,中国海关数据显示,8月中国PP粉料和粒料进口量为252万*,环比增加1.8%,同比增加14.5%。2015年8月,国内丙烯、乙烯粉料进口量为189万*,环比增加2%,同比增加0.3%。

PE市场供给仍相对较小,市场供给压力较大。从原料市场来看,石化装置将相继停车,社会库存增加,而新装置投产仍需一段时间,加之近期**装置故障增加,对国内聚乙烯供应仍构成利空影响。而下游制品行业有待观察,受需求疲软拖累,需求增速将放缓。

受我国即将上市的8月聚乙烯期货价格大幅下跌影响,塑料现货价格继续下跌,但石化企业出厂价格维持稳定,且下游棚膜生产企业陆续复工,市场货源供应较为充裕,石化企业对高价货源产生抵触情绪,随行就市操作为主。

经过7月中旬,PE现货价格连续下跌,7月底石化出厂价格已经跌至3100元/*,创下今年以来的新低。

基本面利空

PE装置陆续重启,在供给增加的背景下,价格将下跌。不过,尽管LLDPE价格下跌,但由于下游订单不足,整体需求没有增加。

期货走势显示,7月下旬聚乙烯期货主力合约跌至7430元/*附近,但在低库存背景下,价格依然偏强运行。

近期,聚乙烯现货价格稳步上扬,LLDPE出厂价相对平稳,但下游采购有所放缓,市场成交气氛较差。

行业低迷

6月以来,国内聚乙烯石化产能已经达到311万*,环比提高17%,较上年同期提高7%。其中,LLDPE产能比去年增加超过10%,是产能第二高的品种。根据目前的石化装置检修计划,下半年计划检修装置将较多。由于聚乙烯石化装置的开工率较高,供应压力较大,因此,聚乙烯产能还在不断增加。

截至7月14日,LLDPE石化装置开工率为94.31%,较上月增加2.62%,较去年同期高4.87%;较去年同期高8.92%,较去年同期高17.99%;较去年同期低7.03%,较去年同期低0.38%。

需求难有大幅回升

随着棚膜、地膜生产企业开工率的不断提高,目前棚膜生产企业开工负荷较高,而下游订单不足,棚膜生产企业库存累积,加之下游工厂积极备货,采购意