甲醇期货分析讨论东方财富网 甲醇期货最新分析分析观点

从基本面上来看,供给方面,国内甲醇装置开工率开始企稳,国内供应量整体增加。但下游来看,自6月底沿海地区甲醇制烯烃、二甲醚、醋酸装置开始检修,国内甲醇装置负荷逐步降低,沿海地区甲醇市场供应量明显减少,但进口货源到港仍然较为充足,据统计,6月下旬华东地区甲醇进口船货到港量为228船,7月下旬到港量预估为730船,8月到港量预估为540船,9月到港量预估为530船。整体来看,国内外供应增加,甲醇期货价格近期偏弱,也给甲醇期货带来较强的压力。

现货方面,目前来看,内地地区甲醇价格整体偏弱,下游MTO装置检修后,开工率继续下降。其中,二甲醚装置将陆续重启,醋酸装置开工率也将逐步提升,整体来看,国内供应量将继续增加,对甲醇期货价格的压力将显著减轻。

港口方面,目前港口地区甲醇库存仍处于高位,但港口甲醇库存继续增加,沿海地区现货报价开始出现松动,内地与港口甲醇现货价格价差维持在350元/*附近,继续给予甲醇期价压力。但随着二甲醚价格出现松动,近期港口地区进口货源到港量有所增加,而下游MTO装置开工率进一步提高,烯烃装置开工率提升,甲醇需求压力将明显减轻,甲醇期价下行压力较大。

供给方面,由于甲醇装置产能较为集中,甲醇供应量缩减,甲醇产量维持高位。据统计,7月我国甲醇产量为70.61万*,月环比增加3%,同比增加6.3%。虽然目前进口量逐步减少,但在进口煤供给偏紧的背景下,甲醇的需求量仍将保持高位。

港口方面,近期港口地区甲醇价格出现松动,但受制于前期甲醇价格的下跌,下游生产利润不佳,生产积极性不高,港口贸易商基于自身基本面的弱势,心态偏弱,出货量不大。山东港口地区甲醇库存已经处于高位,虽然前期进口货源到港量有所增加,但是货源仍然没有流向市场,虽然部分船货抵港冲击市场,但是目前在港口库存下降的同时,港口贸易商库存量较为稳定,而下游需求依旧偏弱,在港口市场供应偏紧的背景下,贸易商或将继续面临原料采购的问题,导致港口地区库存出现回升。

需求方面,近期市场需求有所增加,但甲醇传统下游需求仍有待持续提升。据统计,6月甲醛、二甲醚、醋酸行业甲醛行业甲醛、醋酸行业MTBE行业MTBE行业烷基化率分别为90.27%、99.87%和74.37%,均有较大幅度提升,甲醛、二甲醚行业MTBE行业MTBE行业烷基化率分别为96.15%、88.81%和78.95%,均有较大幅度提升,均创下历史新高。

从甲醇传统下游看,醋酸的需求呈现“南辕北辙”,7月下旬甲醇下游需求的释放较为积极,也推动了甲醇的价格上涨,其中甲醛利润从7月中旬的245元/*上涨至10月中旬的635元/*,二甲醚利润从10月中旬的455元/*上涨至8月初的418元/*,行业整体利润从7月中旬的265元/*上涨至9月初的536元/*。醋酸和二甲醚行业MTBE行业、DMF利润均有较大幅度的提升,由于行业烯烃和甲醇价格持续下跌