非农数据高于预期重要还是前值重要(非农数据的前值与预期值)重要从以上两个方面来分析影响美联储加息的因素:

(1)美国大选

美国大选基本结束,是大选胜利的第一年,因此在美国大选之前,美联储还会加息,但是在目前美国大选持续拉锯的情况下,后面的非农数据同样会影响美联储加息的节奏,所以这一点在10月23日的美国非农数据上也有介绍,10月23日当周美联储将公布会议纪要,同时会公布联邦公开市场委员会对会议的纪要,重点就是鲍威尔是否进行了加息。如果美联储9月**会会议,那就会影响市场的一种预期,因为会公布的美联储9月会议纪要一般会在11月**,在11月,有很多人预期会进行会后,会引发市场的预期,可能会进一步下调美联储利率,从而导致美元的下跌,如果在11月宣布加息,则会导致美元下跌。

(2)美联储经济状况褐皮书

10月24日,美国公布了就业报告,报告显示9月非农就业人口增加21.5万,不及市场预期的增加21.5万,失业率为5.3%,与预期持平,远低于前值的5%,也高于预期的5.3%,创出2019年1月以来的最低水平。

在9月19日,美联储在北京时间发布了9月货币政策会议纪要,其中大部分都提及缩债,最近几个月,美联储每次议息会议的时间表都没有改变,因此纪要没有那么**,公布纪要主要是提到缩减购债的时间表。在9月26日,FOMC会议纪要中删除了“前瞻指引”,对9月会议上加息持**态度。

不过9月17日美国劳工部公布的数据显示,9月就业人口增加17.7万人,逊于市场预期的18.5万人。在9月26日,新增就业人数因为持续的就业岗位短缺,只有5万人,与预期的60.5万人相差不大。

总体而言,虽然美联储9月采取了缩债的既定方针,但是美国劳动力市场仍处于收紧状态,就业数据也显示出劳动力市场仍处于收紧状态,这都将制约加息的进程。

(3)加息预期

FOMC会议纪要虽然上似乎有预热,虽然美国经济数据表现良好,但是纪要同时指出,经济仍然有一些“疲弱”迹象,美联储今年加息预期仍然不高,由于市场预期美联储12月采取缩债的步伐,且明年12月或明年1月加息也将是合适的。

虽然9月美联储议息会议上美联储宣布将暂停缩债,但是纪要中“暂缓”措辞,表明9月加息50个基点,因此虽然纪要中“略偏**”,但是还存在一些“**”委员认为9月加息25个基点的可能。

除了纪要,9月18日还要公布9月FOMC会议纪要,也是美联储纪要发布前最后一个重要的时间节点。市场此前预期9月美联储FOMC会议将会采取降息的动作,虽然此次会议加息50个基点,但是鲍威尔强调美国经济前景仍然存在不确定性,因此,纪要也并未改变美国经济前景。

从这个角度来看,纪要显示出当前美国经济正面临的最大挑战是,消费者支出放缓,且通胀水平不稳定,如果经济增长不及预期,那么