现货与期货贴水比例(期货和现货升贴水的背后逻辑)(以下简单线性后解)

首先,期货与现货的基差是基差,基差是现货价格与期货价格的价差,基差随着交割月份的临近而逐渐缩小,并且基差变化趋势始终没有变,所以基差的变化趋势一直都是向上的,下面就简单介绍下如何判断现货与期货之间的基差:

1.基差的变化趋势

基差的变化趋势是指基差收于现货价格与期货价格之间的差异,期货价格与现货价格之间的价差一般用现货价格与期货价格间的差值来衡量。基差走低是基差的价格走低,基差走高是期货价格走高。基差走高,则期货价格走高,反之基差走低。

2.基差的历史运行

基差与现货的变化趋势有很大关系,如果价差逐渐走低,现货价格和期货价格会出现分化,会出现近远月升水结构。基差走强往往意味着基差的走强,现货价格越高,期货价格越低,现货价格越高。

3.基差与现货升水的位置关系

基差和现货的变化趋势可以通过基差来反映现货的变化趋势。一般来说,现货升水比较好体现出现货价格偏强的格局,升水高,就意味着基差走强,基差走弱,现货价格也会跟着走低。但是,基差与现货的升水的位置不一样,现货升水越低,期货价格的走高就越有利于基差走高,这就是我们经常提到的基差走强的原因。