铝型材期货价格 铝板价格近期走势依旧坚挺 螺纹价格走势较强

从期货方面来看,自1月11日到14日,中铝国贸期货主力合约的累计涨幅超过4%。自上周三开始,除了上周五外,沪铝期货也已经出现近10%的涨幅,市场对于电解铝现货供应紧张以及需求旺季有预期的预期。

这一轮上涨背后的原因,一方面是中国7月份电解铝产量大增,另一方面是电价、铁水成本、电价、铝加工加工费上调的原因。

春节前铝制品备货周期短

由于春节后复工预期的影响,电力价格节前的传统旺季预期基本被证伪。从12月26日开始,电解铝厂家开始进入持续复工的阶段。

市场的逻辑是,在终端采购旺季的叠加,市场上有多头力量出现。从期货库存的变化可以看出,当前现货库存较低,但是有新的购买力量。

自去年四季度开始,铝价上涨至接近2014年底的时候,铝价不断攀升,2015年国内LME铝库存也有10万*左右的库存,但是两者的库存近10万*的库存始终是在历史同期低位。

截至2015年年末,全球电解铝库存约为3.23亿,其中国内库存约为1.8亿,是2014年年初库存的两倍多。这也就是说,中国当前国内社会铝库存仅有2.74万*,是2009年年底库存的5倍多。

此外,在房地产市场的强势带动下,居民**热情高涨,房屋新开工面积在1-2月已经达到9.5万套,而1-2月房屋新开工面积仅增加5.1万套,基本维持在2013年以来的最高水平。

国内需求的旺季预期,以及海外疫情的不确定性,都为价格持续上涨提供了动力。与此同时,国家对于经济的**政策,在2018年第四季度开始加码,主要是从1月中旬开始,提出为企业提供更多的信贷,同时扩大了已经开工的房地产。从这一轮上涨,我们看到铝材和锌价的价格从底部不断上涨,已经接近2013年的价格。

从历史上看,四季度市场需求是较为旺季,此前铝价大幅上涨,主要原因是铝材和锌的需求量也非常大。自2016年以来,上半年铝价大幅上涨,但是从近5年的数据看,消费量并没有明显增加。在供应减少,需求增加的情况下,今年国内的库存并没有明显增加。

国内的库存从2000年年以来的低位一直持续到2016年年末,同时我国的LME库存也处于历史高位,而国内的库存较低。这意味着,铝价已经很便宜,无法再进行交割。因此,铝价迟迟未能突破。

季节性因素

我国铝消费季节性规律,在不同的阶段,可能出现相同的特征。历史上,LME铝价、LME铝价、LME铝价的季节性波动规律是一致的,这主要受三个阶段,除了每年春节后市场消费的季节性因素外,还有两个阶段,一阶段是“春节前”、二阶段是“春节前”、三阶段。

如:

(1)春节后,从1月的2个月左右开始,主要是下游开工生产,而春节后,开工生产的新开工使得铝市供给量减少,这将导致价格上涨。而进入到1月后,这部分新开工的新增产能将会释放,因此,1月中下旬的库存增加也就不意外。但是,从2月开始,下游开工的扩张并