沪锌期货走势 沪锌期货实时行情分析 昨日沪锌主力合约收盘价为14375元/*,较前一交易日上涨27元/*,日涨幅为0.32%。昨日沪锌期货持仓量减少12万手至16万手,成交量增加38.3万手至1.21万手。昨日LME锌库存减少6475*至18.114万*。

信息综述 锌价冲高回落 期货沪锌期货今日行情分析

(1)昨日LME锌库存减少720*至17.0675万*,注销仓单量9.795万*,占库存比例为5.65%。昨日上期所锌仓单库存减少557*至8.0965万*。

(2)昨日国内锌现货价上涨。上海0#普通锌对07

12月报升水50-升水10元/*,现货升水继续走高,下游逢低采购,成交较差;天津对沪市升水微幅上调,市场货源充裕,报价

小幅走高;广东对沪市贴水小幅下调至140元/*,市场货源偏少,报价坚挺;宁波对沪市升水抬升至140元/*附近,成交有限。

(3)7月25日LME锌升贴水(0-3)为-18.7美元/*,LME锌价维持Contango

结构。

(4)昨日国内锌现货价大幅上涨。上海0#普通锌对07

月报升水10-升水40元/*,现货市场成交较差;天津对沪市升水再度走高,

现货市场整体成交较差。

(5)据我的有色网数据,至7月21日中国主要市场锌锭现货库存为13.35万*,较

上一交易日减少0.10万*,周环比减少0.73万*。同时,据我的有色网数据,至7月21日中国主要市场锌锭现货库存为

4.32万*,较上周增加0.56万*,周环比增加0.76万*。

(6)据我的有色网数据,至7月21日中国主要市场锌锭现货库存为12.31万*,较

上一交易日减少0.34万*,周环比增加0.51万*。

逻辑:短期锌矿供应仍偏紧,冶炼产出持续回升,而锌锭仍面临去库压力;目前

冶炼产出趋稳,进口锌锭流入国内,社会库存继续下降;7月下游维持按需采购,现货升水仍有

小幅抬升。整体上,海外经济数据表现较好,但国内宏观情绪偏弱,短期锌价回调压力较大,

短期锌价震荡偏强。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企

位,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度),预计高利润模式难以维持;

整体来看,短中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放,锌冶炼利润有望修复,并且冶炼

产能仍有扩张预期,锌锭供给料将增加;整体上,短期锌价将高位震荡,

中线偏空。

操作建议:沪锌空单持有;中期买铜卖锌风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应不及预期

震荡偏弱

锌

锌观点:锌价持续调整,或谨慎调整