原油期货基本面分析2021(原油期货基本面分析报告2021)原油期货基本面分析2021(原油期货基本面分析报告2021)原油期货投资建议:

首先是基本面,说的就是供需平衡。

基本面方面,供应过剩来自OPEC+减产,墨西哥湾地区减产,非OPEC国家减产,美国对冲基金沙特,加拿大新任石油部长警告疫情反弹之际,交易员关注减产的效果。

就需求而言,需求转弱主要来自公共卫生事件的冲击,而公共卫生事件的持续冲击是我们可以关注的,近期的原油需求回落是基于公共卫生事件对需求的影响。原油本身属于供需驱动,近期国际原油价格的波动很大,OPEC+减产也一定程度上降低了油价。

供应方面,2020年全球的原油供应量是1.601亿*,而2018年1月是1.602亿*,如果OPEC+的减产幅度在1月和2月达到这一水平,那么到2020年OPEC+的产量将降至2900万桶/日,那么对应的原油供应量将会减少800万桶/日。

需求方面,2020年全球的原油需求量在2850万桶/日左右,如果OPEC+减产1000万桶/日,那么原油需求增量980万桶/日,对应的原油需求增量为970万桶/日,全球原油需求量为2690万桶/日。

我们认为OPEC+减产有助于原油价格回升,但是OPEC+减产可能会对原油价格形成一定的抑制。而美联储降息对于美国的影响也是有限的,因为美国经济依然强劲,美联储和欧洲央行的宽松政策都是经济复苏的重要因素。所以,OPEC+的减产实际上对原油价格的提振作用是有限的。

其他的因素,比如春节期间我们注意到了非农数据的公布,非农数据对原油价格的影响也是有限的,关注点应该是北京时间周六凌晨,如果晚间美国股市出现波动的话,那么还有美国原油库存下降,库欣原油库存下降的预期,以及美国国内原油产量下降的影响,所以美国原油库存下降,对油价有一定的利空。

IEA的月报指出,虽然今年全球石油需求同比下降530万桶/日,但是,石油输出国组织OPEC+产油国(OPEC)1月产量比上月增加10万桶/日,至1090万桶/日,这表明OPEC+产油国1月的减产执行率大于计划的上限,且1月1-5日产量环比上升。因此,即使OPEC+联盟在2月继续减产,由于这些OPEC成员国1月产量减少,油价仍然会从1月的水平回升。

但是,投资者应当注意到非农数据对油价的影响,市场预期的变动对油价的影响是较大的,只要非农数据疲软,油价就会下跌。如果非农数据是就业报告的话,那么经济没有继续恶化的迹象,那么油价下跌的概率就会小一些。但是,如果非农数据不好,那么油价将继续反弹。

近期油价的反弹,主要得益于OPEC+计划减产,以及美国总统特朗普发表的言论,再加上API原油库存数据的影响。另外,市场也预期石油输出国组织1月减产执行率为82%,1月减产执行率为87%,本周EIA公布的API原油库存数据较少,而EIA公布的API汽油库存和EIA原油库存