非农就业数据与加息(非农数据与失业率)是一种衡量美国经济状况的指标,该指标反应美国整体经济状况,与美国实际利率(美联储的货币政策)的负相关关系,与美国联邦基金利率的变化关系紧密。

本轮非农数据的公布对美黄金市场的影响将逐渐减弱,尽管美国非农数据不及预期,但因中国、澳洲、加拿大等地的经济复苏均出现放缓,美国经济存在衰退可能,加之美元受到中国与加拿大利率上行影响而走软,这对黄金市场将是一大利好因素。

二季度GDP好于预期,但不及预期,美国三季度GDP好于预期,低于市场预期,但不及预期,因市场预期GDP好于预期。美联储的货币政策在QE**流动性环境,也为股市提供了一个很好的支撑。美联储本周公布的一份报告显示,9月联邦公开市场委员会(FOMC)会议前,美联储对美国经济的看法维持不变,预计2018年美国经济增速会高于2%,高于8月时预测的1%。

一季度GDP好于预期,失业率与通胀预期(市场预计的核心通胀年率为1.6%)双双下滑,表明经济表现良好,但经济增速低于预期,可能会影响经济预期,美联储2018年加息一次的概率小,加息一次的概率大,美联储12月开始的加息可能性大。在美联储加息周期中,也会因为价格上涨,物价下跌,通货膨胀可能上升,加息次数可能减少。

通胀预期和加息时间上的不一致,美国一季度GDP好于预期,经济增长与就业、通胀数据在很大程度上是同步的。但美国经济的景气程度较低,尤其是就业市场持续恶化,通胀预期也弱于预期。美联储加息预期的上行空间相对有限,加息的概率也较小,在一定程度上给美国经济带来不确定性,加之税改**经济增长,使美国经济增速有进一步下行的风险。

由于美国财政赤字不断扩大,市场担忧税改将**美国经济的增长,货币政策将会收紧,这给市场上以美元的贬值和风险资产需求,会对黄金价格起到支撑,但实际上贵金属的价格相对坚挺。以伦敦现货黄金为例,黄金在底部徘徊,在全球股市普遍低迷的情况下,黄金期货价格甚至破位下跌。

黄金价格的避险属性一直被投资者所青睐,长期来看,与美国经济表现、通胀预期以及美联储加息周期相关的美元指数价格都会走强,但在市场通胀预期下,黄金的避险属性也会减弱,黄金价格将逐步走低。

从经济数据来看,美国上月CPI与PPI双双不及预期,美国2月CPI同比增速为6.4%,低于市场预期,美国2月通胀水平已经连续两个月下滑,薪资增速不及预期。美联储12月加息预期进一步增强,预计美元指数在加息落地后将下行,支撑黄金价格。但市场担忧美联储2018年加息次数减少,美国经济增速将进一步下行,同时美联储缩表的预期下,美元指数将进一步下行,美元指数走强的风险上升,这对于黄金而言是比较不利的因素。

从货币政策来看,1月份**币正式加入SDR,时隔两个月后**币再次升值,3月贬值幅度降至2.7%,相比于1月贬值约3%,这是**币在过去半年来第二次降息,说明中国在货币政策上的调控能力非常的强,尽管与美联储的宽松货币政策相比,美国经济