焦炭期货基本知识讲解 焦炭期货今日行情

焦炭期货:供应宽松,价格底部稳位震荡

1、供应端方面,春节临近,国内煤矿开工基本正常,煤矿没有停产消息,部分焦企节前有备货行为,焦炭销售开始有好转。钢厂节前有备货行为,而山东地区大部分钢厂处于限产停产状态,使得焦炭市场基本处于稳中偏弱格局。

2、需求方面,焦炭市场弱势,需求持续偏弱。从进口煤数据来看,1-2月我国累计进口焦炭189.4万*,同比下滑77.88%,同比增速为-17.8%。进口煤的大幅减少使得焦炭港口库存也出现小幅下滑。

3、库存方面,港口库存虽有所回升,但在钢厂高库存下,库存仍在持续下滑。

4、基差方面,基差与期货盘面价差从2020年10月份的910元/*逐步回升至近期的710元/*。在现货价格持续上涨的带动下,市场的销售好转预期增强,价格上涨预期减弱,对盘面利空影响减弱。

5、利润方面,焦炭利润维持较高水平,焦炭期价震荡运行。

6、总体来看,焦炭供需整体偏平衡,但在焦炭价格继续上涨的带动下,供需呈现宽松格局,预计焦炭价格后期偏强运行。

7、整体来看,预计焦炭期货盘面整体偏弱运行,

操作上建议:区间操作

风险因素:需求不及预期、粗钢压减政策执行(下行风险);去产能再次超预期(上行风险)

8、套利操作建议:区间操作

焦煤:煤矿开工率持续回升,焦煤震荡运行

逻辑:春节临近,国内煤矿开工率明显回升,山东煤矿开工有所提升,国内煤矿库存小幅回升。由于春节临近,国有矿加快复工,各地煤矿产能利用率或将进一步回升。蒙煤口岸库存也出现了明显回升,进口煤有望增加。而下游焦炭产能利用率继续回升,

进口煤采购也较为谨慎。春节前焦煤供应偏紧,焦煤价格有望持稳,近期煤价的上涨对焦煤期货盘面的利空影响,但不改变焦煤的基本面。

操作建议:区间操作

风险因素:煤矿复工延迟、进口放松(下行风险);焦煤进口限制常态(上行风险)

动力煤

动力煤:现货价震荡运行

逻辑:现货价格高位运行,临近春节,电厂补库需求仍在,现货价格也保持坚挺,港口成交价

格也出现一定支撑,但总体来看,我们对于动力煤需求的判断主要是前期价格较高,后期随着供应的增加,价格将

回落,现货价格的上涨驱动并不明显。尽管现货涨幅不及期货,但我们认为前期价格大幅上涨并不意味着现货价格有调整的动力,

随着保供、保价政策的持续推进,现货价格也会有一定的回落。

动力煤:保供政策持续发力,供给释放较快

逻辑:春节临近,现货价格涨幅明显,随着保供增产政策的持续推进,

现货价格也有一定的回落,节前补库需求仍在,但随着保供增产政策的持续推进,供给释放较快,

港口