短期国债期货的买方是未来名义上的(卖出国债现货买入国债期货),而卖方是未来实际上的(买入国债期货卖出国债期货),而买方是未来名义上的(买入国债期货买入国债期货)。买卖双方都可以对冲其权利义务,只不过权利义务不对等,不存在具体的实物交割,在买卖双方约定的时间内,卖方在可质押债券,到期之后,买方按约定交割,交付权利,违约方则自动移交质押物。

这种双方达成协议的过程,就是一种对冲。在现实交易中,买卖双方约定了交易的时间,买卖双方的权利义务,即买方的成本价是买方的成本价。

国债期货的买方拥有交易合同,可以同时进行期货交易,买方可以选择在交割日去买交割。在交割日之前的交易,是卖方选择了实物交割,卖方选择了卖方,卖方只能选择在交割日次日去交割。卖方既可以选择实物交割,也可以选择空头交割。卖方在获得交割权利后,可以选择在交割日次日去交割。

一般来说,投资者无法在期货交易中对冲风险,只能以国债期货来对冲风险。然而,投资者可以利用国债期货与国债期货的价格和期限进行套利,从而有效地分散市场风险。