2018年11月纯碱期货讨论(纯碱期货期货):纯碱期货产业链主要包括以下方面:(1)纯碱生产能力:本期全国纯碱企业产能363万*,产量已经处于年度高点,预计2018年产量同比增长15%。(2)纯碱库存:本期全国纯碱企业产能333.4万*,产量已经处于年度高点,预计2018年纯碱供应相对宽松。(3)库存:库存持续增长,对于企业来说,2018年纯碱消费预期有些悲观,2019年纯碱库存对于价格的支撑有限,预计2018年库存同比增长9%,对于纯碱价格存在压制作用。(4)产量:今年纯碱产量:全国纯碱产量157万*,环比增长11%。

(5)需求:纯碱行业整体开工率75%,环比增加0.5%,同比减少1.2%。截至11月底,下游已经基本开工,但是产量持续增加,环比增加,其中下游一方面是光伏玻璃,下游已有房地产竣工,光伏玻璃需求相对平稳,光伏玻璃开工率则连续第二个月下跌,目前的库存水平与往年同期相比处于高位。(6)库存:国内纯碱企业库存258.2万*,环比增加1.5%,同比增加16.3%。(7)利润:综合来看,今年纯碱企业利润大幅走高,利润可观,但由于库存较大,市场普遍认为明年纯碱企业的利润比较高,致使纯碱企业利润同比大幅下滑,利润大幅下滑,进入年终,企业的利润会显著下滑,企业利润率或将下滑,纯碱企业进入被动去库存阶段。(8)预期:国内纯碱价格继续维持高位,整体供需相对宽松。