2021年美国劳工部非农数据2020年11月(美国劳工部非农数据公布时间)2021年11月

美国劳工部劳动***发布了美国11月非农就业人数变动。2021年11月,美国11月非农就业人数、薪资增速均录得高于市场预期。非农数据则显示,11月美国11月季调后非农就业人数增幅远不及预期,11月新增就业人数仅14.2万,远低于10月的16.8万。

有鉴于此,美国劳工部此前于9月发布的一份报告预计,2021年11月美国11月非农就业人数为增加310万,创下历史新高,失业率则飙升至4.0%。

非农就业人数的增加反映了美国经济状况的改善,2021年12月至2022年3月美国家庭经济与疫情有关的生产者(工人)的实际就业人数出现了大幅增加。除了最近几个月新冠疫情的影响之外,这一系列因素共同影响了非农就业人数的表现。

从疫情方面来看,美国从11月中旬开始便将逐渐进入复工复产阶段,这与中国的政策已经调整,但美国经济是否复苏也与美国**的诉求密切相关。

疫情方面,美国11月非农新增就业人数录得增加156万,不及市场预期的增长207万,为2021年12月以来最小增幅。

因此,近期美国劳工部关于就业人数数据的内容以及美联储货币政策的立场变化让市场普遍预期美联储货币政策将在2022年年中左右开启加息。

数据的变动仍然要根据美国经济数据表现来判断。本周四(12月20日)公布的美国11月消费者信心指数初值不及预期,数据公布后美元快速跳水。

整体来看,美联储货币政策的转向在短期内对于金价带来一定的支撑。在这个背景下,美国就业数据和薪资的同比增速均走高,而同期非农数据表现略好于预期,就业增速的下行压力也仍然是较大。此外,11月30日公布的美国11月耐用品订单初值数据表现好于预期,也给金银带来了一些利多的消息。

整体来看,尽管美联储货币政策转向**,但黄金价格仍然承压,在本周公布的美国11月耐用品订单初值和11月非农数据录得好于预期,这令黄金价格面临下行风险。不过值得注意的是,美国消费者信心指数出现拐点,尽管在过去两个月的时间里美国整体消费者信心指数走低,但消费者支出仍然保持强劲。

实际上,美联储更关注的是通胀风险。从美债实际收益率与通胀走势图中,我们发现美债实际利率的上升和通胀的下行压力在一定程度上影响美联储的政策节奏。

(美国实际利率走势图,来源:《彭博社》)

近一段时间以来,美债实际利率一直维持在较低水平。近期公布的美国10月核心PCE物价指数年率录得2.3%,大幅低于美联储设定的2%目标,进一步降低了美联储的加息底气。

另外,美国11月核心PCE物价指数不及预期,不过依旧处于通缩区间。一方面,通胀压力的上升并不意味着经济衰退,因为实际上随着更高的通胀水平,通胀的上升压力更加明显。另一方面,本周四公布的美国11月CPI数据录得0.4%,高于预期值,但不及预期值,美债实际利率进一步走低。

通胀回升将为黄金带来利空因素

从市场人士的视角来看,在黄金市场中,这两个因素