2020年12月国内商品期货为何一直贴水(期货中贴水什么意思)

1.主力持仓方面,年初以来螺纹钢主力一直持仓较重,尤其是有铁矿石持仓量持续增长,目前已连续多个月增加,目前持仓量已经达到3.22万手,增速为101.78%,同比增速高达62.68%。当然,螺纹钢主力持仓呈现上行至较高的态势,当前持仓为2.42万手,增速为52.57%。铁矿石主力持仓也在不断增加,前三个季度,铁矿石主力持仓为3.36万手,同比增长35.48%,增速为49.19%。

2.资金流向方面,12月26日,中钢协发布《2019年12月上旬重点钢企粗钢日均产量》报告。报告显示,1-11月份,重点钢企粗钢日均产量分别为3129.1万*、3996万*,11月份粗钢日均产量分别为12659.7万*、11315.8万*,11月份粗钢日均产量分别为1459.6万*、1496.6万*。其中,11月份粗钢日均产量1404.10万*,11月份粗钢日均产量1494.6万*,11月份粗钢日均产量1429.6万*。

国内铁矿石市场,Wind数据显示,上周国内港口铁矿石库存下降1.97%至8167.20万*,日均疏港量下滑24.97%至857.89万*,国内钢厂供应量继续小幅回升。钢厂库存回升,对铁矿石价格形成压制,但由于后期现货资源供应偏紧的局面短期难以改变,铁矿石期价下方存在支撑,且本月国内制造业指数仍处扩张区间,结合企业间利润分化的现象仍在持续,期价还有反弹动能。

铁矿石现货与期货同跌,大连铁矿石1601合约一度跌停至753.5元/*,主力合约则继续跌停,报收508.7元/*。铁矿石主力合约期价本周下跌6.9%,报收753.4元/*。截至12月27日当周,国内45港到港总量为12680万*,环比减少108万*,港口库存总量再创逾2个月新低。

铁矿石现货与期货同跌,这是自9月中旬以来,铁矿石现货价格首次出现较大幅度下跌,引起市场广泛关注。不过,受宏观经济、汇率等多重因素影响,现货和期货市场的联动性有所减弱,且铁矿石期货价格跌幅不大,出现超跌反弹,期现价格间涨跌互现。

一、铁矿石现货与期货同跌

11月25日,大商所铁矿石期货主力合约跌停至 817元/*,日盘收报444元/*,跌幅为0.75%,成交量为28.5万手,持仓量为19.1万手。

现货价格的大幅下跌对铁矿石期价构成一定支撑,但由于港口库存减少以及前期进口矿陆续到港,港口铁矿石成交再度萎靡不振。其中,青岛港PB粉库存量骤减至19.13万*,相较前期持续低位大幅回升,库存可用天数上升至26.7天,环比下降2.2天。随着冬奥会期间港口库存回升,前期贴水的现货依然难觅,主力合约仍有向下的空间,但空间已不大。

铁矿石期货跌停后,反弹动能不足,期价预计短期将继续弱势调整。

二、港口库存止跌回升

截至12月27日当周