2021年5月今天铜价期货行情(铜价期货今天价格)

4月1日上海期货交易所铜期货仓单量6.11万*,较前一交易日减少4634*;5月12日上海期货交易所铜仓单量151212*,较前一交易日减少9358*。

铜期货价格走势主要是受原油期货行情的影响,美国WTI原油期货价格自2020年6月以来持续下行,4月12日跌幅达到2.2%,创下2021年4月29日以来新低。3月25日,国际铜期货主力合约LME铜价格跌停,报4943.5美元/*,盘中最低触及4757.5美元/*。

美联储加息的决定是受全球经济下行、地缘**等多方面因素的影响,美国经济前景不乐观,叠加欧美的疫情有扩散的趋势,投资者对全球经济前景的担忧,带动美联储加息预期进一步升温。2021年4月,美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点,至1.15%至1%的水平,这是美联储自2020年5月以来首次加息25个基点,随后在6月、7月和8月分别将联邦基金利率目标区间上调25个基点,到了2022年6月、9月和12月。

国内铜精矿偏紧

由于上游铜矿成本较低,TC自2020年以来一直保持较高的水平。国内方面,由于2021年铜精矿及废铜、废锌等原材料进口量出现了大幅增长,2021年铜精矿进口量较2020年增加15%至131.5万*,2021年铜精矿及废铜进口量较2020年增加约4%至82.5万*。

总体上,2021年5月以来铜精矿加工费持续下行,冶炼厂生产原料持续减少,硫酸胀库导致电解铜产能出现萎缩,加之目前国内硫酸价格较高,已完全退出冶炼厂冶炼利润,预计2022年硫酸价格可能还有一定上行空间。

我国阴极铜产量为2.27亿*,根据测算,中国硫酸胀库已超过20万*,相较2020年的2亿*已大幅增长。目前来看,年内,我国硫酸胀库将进入减产周期。根据**M调研数据,1-5月累计冶炼厂硫酸胀库超50万*,冶炼厂在高利润的**下冶炼厂的检修意愿并不强烈,5月仍有约206万*的冶炼产能计划检修。国内硫酸胀库主要是二季度以来国内冶炼厂冶炼产能的集中检修,硫酸产量的增加也导致了精炼铜产量的下降,叠加硫酸和废铜的价差仍在持续走高,精炼铜的消费仍然存在一定韧性。

从需求来看,我们认为目前仍处于高利润状态,电网投资的增长会显著,家电行业的耗铜量也将持续增加。家电行业随着新建家电产量的增加,以及海外订单积压,家电行业的电网投资也会受到明显影响。我们预计今年下半年家电行业景气度将明显好转,一方面空调对铜的替代作用将增加,另一方面新能源汽车将弥补铜需求缺口,同时,家电和空调在2021年将继续保持高速增长,因此家电行业对铜的需求有望持续改善。

消费:国内方面,6月空调产量同比增加3.2%至2,204,199*,增速较5月明显回落。但随着空调生产的不断增加,预计2021年空调产量将在1,260万台左右,同比增速仍将保持在8%以上。从下半年来看,随着国内疫情控制较好,空调消费旺季的到来,空调将