2016年期货知识讲座心得(期货知识讲座心得感悟)2016年9月5日,讲师再次介绍棉花和期权的行情变化。当时,棉花是全球最大的纺织原料之一,其他主要原料,比如棉纱等都会受到国际国内部分国家和地区的青睐,与此同时,随着全球经济的复苏,以及美国加息和地缘**的动荡,全球宏观经济,以及原油、铁矿石等大宗商品的价格上涨,对棉花、期权的需求量也将增长,给棉花价格带来巨大的提升。

2016年,印度、巴基斯坦、美国和巴西等棉花主产国的棉价双双上涨。10月份,美棉新年度的USDA供需报告,全球棉花产量和消费量数据均创下历史新高,加之美棉价格上涨,印度对全球棉花供需格局预估上调,创下近五年新高。美国总统特朗普在新闻发布会上表示,如果想要完全控制国际局势,就必须考虑世界棉花产量。

2016年,我国的棉花产量和进口量将创下历史新高,这意味着中国棉花进口将出现恢复性增长。而棉花价格上涨又意味着,国家加大对于棉花价格的管控力度,导致“新疆棉花质量下降,新疆棉花质量上调”。在对棉花价格有一个新的认识后,我们可以从近几年的进口数据以及国内下游产品价格等分析,进行一个新的分析。

2016年,中国储备棉管理总公司发布的棉花轮换收购和成交情况显示,2016年,共有213家棉花企业参加竞拍,本年度次轮的交易总额为86.93亿元。其中,2015年轮出6次,累计成交231.92万*,成交率达99.26%。这次临储拍储的棉花还没有大量投放,而目前市场成交的底价为13700元/*,是2013年以来的最低价格,只有3400元/*左右。现货市场也不看好,虽然一些企业甚至以低于13800元/*的价格参与竞拍,但是大部分企业基本都不看好后市,也不敢大量采购现货。

那么,为什么我们之前没有看到进口数据呢?因为,新疆棉花目前的市场价格跟进口棉相比,价格也是不高的,即使达到14800元/*,也仅有少部分企业可以出手。而如果按照惯例,国内的棉花现货价格在10000元/*以上,那么纺织企业的原料成本就高了不少,但是我们看到,随着国内纺企生产利润持续上升,棉纱和坯布销售价格,除了棉纱的价格较高外,几乎没有上涨的空间。

从去年的情况来看,消费有所减少。不过,虽然1—2月的进口数据还有下降,但是进口量已经基本恢复到正常的水平,而且还有增加的可能。那么,今年的棉花行情,也是如此。

另外,从11月开始,我们之前一直认为的国内棉花价格在14700元/*以下的行情,已经发生了一些改变。比如,去年11月,新疆棉价格还在3200元/*以上,但是今年价格却出现了小幅上涨。到了12月,棉花价格又回到了3400元/*附近。而对于棉花来说,价格上涨之后,那是有利于棉花价格上涨的。当然,这种上涨有利于一些纺织企业在近期开展采购,需要降低棉花的库存。

从整个市场来看,目前市场仍然比较理性,不可能出现这样的市场化趋势,也不会出现像今年一样的下跌,但是市场上看不到明确的上涨,也不可能出现这样的行情。比如,从国内棉花价格来看,尽管还有下跌的空间