2019年2月纯碱期货实时行情分析建议(国内纯碱期货行情)2019年2月套期保值操作建议(国内纯碱期货行情)

1.产业链分析

1.国际:宏观方面,近期因宏观经济利好消息频出,原油价格大幅上涨,同时国家对房地产政策的松绑也提振国内商品市场情绪,市场出现了投机性资金。近期国内工业品走势出现明显好转,一方面,前期房地产调控政策带来的政策效应较为明显,一季度工业品整体表现平稳,多数商品价格仍有支撑;另一方面,从大宗商品价格上看,原油价格上行对纯碱的成本支撑也会起到一定的作用。纯碱方面,因纯碱行业整体生产效益在改善,生产企业利润继续改善,春节前部分纯碱企业开工率逐渐回升,纯碱企业库存有所下降。2.行业开工情况

春节假期期间国内纯碱厂家开工率维持高位,由于春节期间下游集中开工,玻璃企业库存累积,因此本周开工率为86.35%,环比下降5.62%,同比下降10.79%。

3.纯碱库存情况

截止2月10日,国内纯碱厂家库存为35.6万*,环比增加7万*,月环比下降12.3万*,年同比增加47万*。从表1-5-8、表1-9、表1-10、中长期纯碱库存情况(2018年)也可以看出,库存的累积对于纯碱价格的支撑明显。

4.基差情况

2019年1-5月,纯碱现货价格有所走弱,期现基差有所走弱。截止2月10日,纯碱期现基差为101.75元/*,周环比下降11.11元/*。

5.纯碱期货操作建议

1.跨期:长期持有,短期调整。

2.跨品种:目前期货合约月度产量低于去年同期,但远期合约高升水的状态下,价格具有一定的持续性。

2.套利:偏空持有,中期偏空。

3.期现:跨品种套利:偏多持有,中期偏空。

纯碱期货操作建议

1.跨期:关注基本面和现货价格,季节性反弹和终端需求走弱情况。

2.套利:关注基本面和现货价格,但目前纯碱基本面并未走弱。

3.期现套利:PP基差走强。

4.期现套利:基差走强,跟随期货走强。

5.期现套利:近期走势相对偏强,后期现货走弱或者明显走弱,以及疫情变动预期等。

6.基差:由于目前现货端支撑有限,远期升水和远期贴水并未明显走弱,不过价格受期货带动,短期内也会相对偏强。

9.利润:目前期货上依旧处于贴水状态,远月升水或者明显走弱。

10.跨期:目前期货价格可能在一个区间范围内震荡,但近期现货大概率已经明显走弱,基差也存在走弱可能,远期看对于远月来说,已经具备较好的安全边际,且盘面还是贴水状态,可以多回补近月。

11.库存:期货库存或仍有一定的下滑,不过环比已有所减少,处于相对低位。

12.基差:3月底以来,现货价格整体下跌,期现价差有一定修复。

13.利润:目前国内浮法玻璃现货利润为30元/*,远低于2014年同期的260元/*。

14.持仓:国内浮法玻璃仓单库存与总仓单量之