2022年11月钢铁期货最新行情(钢铁期货价格行情)2022年11月

在这一波走势之中,供需关系趋于平衡,钢铁行业利润有望保持高位,但销售利润由于钢厂产能的扩张,并且从10月开始,随着年底淡季的来临,地产和基建资金压力逐渐趋弱,使得钢铁下游消费需求环比下滑,供需基本面有转弱的可能。不过,值得注意的是,建筑业仍处于改善阶段,因为去年四季度之后,建筑业景气度仍将继续。

钢铁行业需求与房地产高度关联,也正因此,钢铁行业面临着一定的边际改善和成本端对钢材价格走势的制约,但不改长期向好的格局。今年房地产和基建需求拉动钢材价格的弹性大,资金层面也会给钢铁板块带来新的投资机会,另外,房地产进入“竣工周期”,也会提振钢材需求。

需求改善和成本端对钢铁价格走势的制约,都将使其在明年初有所表现。从市场分析,对于钢铁行业而言,我们认为将是一个转好的机会,明年宏观上经济和房地产对钢铁行业的支撑会较为显著。在新的机遇期,在基建和地产行业需求韧性减弱的情况下,钢铁需求韧性依然较强。在2022年,高成本的高利润将给予钢铁行业在明年维持韧性的信心。

展望2022年,我们将考虑钢材消费、生产和出口两个方面的因素。首先,我们将进入房地产消费的传统淡季,在房地产销售相对疲软的情况下,地产销售不景气。房地产调控政策收紧、限购限贷等政策,对钢材消费、钢材出口产生一定的抑制。其次,在地产开发投资和房地产投资的下滑阶段,钢材需求可能会出现一定的边际改善。但由于房地产开发投资是房地产投资的重要主力,房地产整体下行趋势未改。另外,房地产需求大概率下降,会影响钢材的出口。

成本端对钢价的支撑,包括矿石需求和外盘建材价格。矿石价格的大幅波动,使得以铁矿石为原料的钢材成本走低,提高钢价相对收益,而钢价大幅下行将对铁矿石价格形成一定的支撑。铁矿石在钢价大幅下挫的情况下,成本重心不断上移,会增强钢价的韧性。尤其是从钢厂利润来看,目前铁矿石价格相对于铁矿石大幅下跌的空间有限。

铁矿石的供求格局改善,将提振钢铁行业去库存,这将是钢铁行业新一轮行情的启动。2022年第一季度的钢铁去库存仍将压制价格,但钢材去库存预计不会太快。

另外,在供给侧**等因素的影响下,预计今年四季度国内钢铁产量仍会出现环比小幅下降,需求仍会持续。

市场展望

从宏观角度看,今年上半年国内经济下行压力明显增大,2021年下半年中国经济数据呈现出环比负增长态势。制造业投资大幅下滑,显示了稳增长压力依然较大。另外,2022年上半年,我国房地产新开工面积和房地产销售面积同比分别为负增长2.3%和11.9%,为历史同期最低值。房地产新开工面积和销售面积同比分别为-16.0%和-11.1%,为历史同期最低值。

整体来看,今年上半年的经济增长对市场信心的提振将十分有限。2022年上半年,我们将对宏观经济政策进行调整,进一步加强经济增长的调控,加大稳增长和防风险的力度,以及在财政政策和货币政策方面,会相机抉择。

从基本面角度看,我们认为,在宏观经济政策调