2023年2月甲醇期货季节性规律(甲醇期货节后分析)

截至2021年2月23日,甲醇期货主力合约收盘价为2059元/*,按照11月21日国内甲醛消费量,单月下降量较多,以及2月底沿海地区166万*产能甲醇产能检修,甲醇开工率将继续维持在偏低水平,但是由于春节假期需求骤减,预计2月下旬甲醛消费量预计维持在偏低水平,同时甲醛二季度供需紧平衡,预计价格仍将呈现区间振荡走势。

春节假期消费支撑甲醛价格上行

春节期间是我国甲醇传统下游消费的传统旺季,因此传统下**业逐步复工复产,对甲醇的需求呈快速增长。进入2月中旬以后,甲醛开工率可能迎来回升,同时,二季度仍将是传统下游传统下游的需求旺季,甲醛开工率可能会出现反弹。在二季度甲醇产量预计难有大的增加,届时甲醇供应将趋于宽松。

春节假期需求支撑甲醇价格上行

传统下游甲醇制烯烃方面,由于油制烯烃开工率较低,甲醇制烯烃的产能规划可能比油制烯烃多,若二季度油制烯烃项目开工投产顺利,烯烃需求仍将稳定,而甲醛需求量将持续走弱,烯烃需求将会持续走弱,对甲醇价格形成压制。同时,今年甲醇制烯烃项目投产顺利,MTO装置运行正常,企业生产的甲醇期货也得到了较好的反应,甲醇需求量整体增加。另外,由于原油价格持续上涨,带动甲醇制烯烃价格上涨,同时,甲醇制烯烃企业生产利润受到压缩,特别是在低油价下,MTO利润已经处于近几年来较低水平。

下游甲醇制烯烃方面,随着烯烃企业陆续开工,对甲醇需求将边际改善。烯烃对甲醇的需求量较小,其对甲醇的替代性不强,并且目前甲醛制烯烃企业利润虽然受到一定抑制,但并未受到明显影响,因而需求量有继续回升的势头。因此,二季度的甲醇制烯烃对甲醇价格的提振作用可能弱于预期。

甲醇下游需求的季节性转弱使甲醇价格走势呈现弱于预期的格局,预计二季度,甲醇制烯烃装置的检修、开工率将会逐步回升,传统下游的需求仍然存在,对甲醇价格的支撑作用较为明显。但在新兴下游消费整体回暖的大背景下,甲醇的需求仍将缓慢回升,预计二季度,甲醇制烯烃的装置检修、开工率将会呈现逐步回升的势头。

供应季节性回升

需求端来看,2017年甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE、烯烃等传统下游开工率整体回升,而烯烃、甲醇制烯烃及传统下游的开工率均有所下滑。

甲醇的传统需求一般集中在甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE、烯烃等传统下游方面,但其作为甲醇的传统下游需求的季节性转弱和聚烯烃的价格走势,对甲醇价格的提振作用也逐渐减弱。从整个上半年甲醇的开工情况来看,装置检修、开工率提升空间不大,而下游消费受制于传统下游产品,开工率难以提升。

整体来看,2017年甲醇的传统下游需求主要集中在甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸等传统下游,而烯烃及烯烃等新兴下游产品的开工率不足以支撑甲醇的产量大幅上升。在下游需求增速乏力的情况下