2022年4月国债期货主要规避(影响国债期货的因素):

(1)国际因素:

1、美联储减息预期提升,资金利率上升

美国国债期货是国际投资者比较关注的利率风险工具之一。4月20日,纽约证券交易市场(New York Stock Exchange)旗下的美国国债期货以10年期收益率在1.75%上下浮动。其价格发现的一个重要功能是通过套期保值,规避掉投资风险。

2、国内因素:

(1)我国经济增速下滑,财政政策有可能进一步收紧

我国经济增长势头放缓,经济下行压力加大,因此我国将通过降低经济增速、降低财政赤字等政策手段,进一步降低我国财政赤字水平。此外,还将调整公共财政赤字率,实施结构性减税等政策,进一步推动我国经济运行保持在合理区间。

(2)国际因素:

我国经济发展面临外部压力,国际方面不断将我国推出量化宽松政策。但我国经济高速增长的重要性尚难动摇,随着我国经济的持续高速发展,经济增长对于财政政策的提振作用将会越来越小,同时财政政策存在较大的不确定性,因此我们认为我国仍将采取适当宽松的货币政策。

(3)国债期货因素:

(1)**币汇率升值预期,对国债期货价格有所影响

利率是指国债期货与其他金融资产的价格相关系数,在国债期货市场中,二者存在价格和利率的正相关关系。因此,国债期货的价格与国债期货价格具有相关性。(2)国债期货价格与经济周期相关性。例如,受经济周期影响,股票价格在一般情况下与利率呈负相关关系。经济周期一般会导致经济出现景气周期,使经济快速增长,由于股票市场与债券市场具有明显的同向性,因此,我们可以通过期货市场来提前判断经济周期的状况,在经济周期处于繁荣阶段,市场风险偏好较低,而当经济处于萧条阶段,市场风险偏好较高,市场风险偏好较低时,国债期货价格和股票价格的相关性较高,因而在经济周期的尾部风险较低,市场风险偏好较高,而在经济周期处于景气阶段,市场风险偏好较低,市场风险偏好较低,因此,国债期货价格和股票价格的相关系数均较高。(3)国债期货供求关系。当经济周期处于景气阶段,市场经济活动呈现逆周期运动,投资者可以通过国债期货市场来提前预判经济周期的情况,从而根据相应的经济周期来调整国债期货的供求关系。我国国债期货市场与经济周期相关性的不可谓不大,当经济处于萧条阶段,市场经济活动呈现逆周期运动,因此,我国债券期货市场与经济周期的相关性较低。

(4)汇率因素:

我国债券市场在经济周期处于顺周期时,价格的走势基本与经济周期的同步,因此,我们可以通过外汇市场来提前预判经济周期的走势,在经济周期处于景气阶段时,市场经济活动呈现逆周期运动,使投资者可以根据市场经济形势和投资者心理来把握好市场的涨跌。一般来说,我国债券市场与经济周期的关联度一般较高,这与债券期货市场的功能发挥有关。(5)国债期货市场与利率

国债期货与利率、汇率相关性较高,债券期货市场和利率期货市场之间存在利率和汇率的联动关系,一般可分为三个时期:第一是国债期货市场与利率市场的联动关系,我们可以根据国债期货市场利率的走势来预测利率的走势。第二是利率市场与利率、利率市场的联动关系,也可以划分为三个时期:第一是国债期货市场与利率市场的联动关系,它可以将利率