2022年6月大宗商品期货行情走势过节后(大宗商品期货大涨),同时伴随大宗商品市场价格回调的因素也有一定分歧,不过整体而言,预期交易特征是供需失衡或偏弱,从大宗商品供需层面看,目前商品期货和股市可能仍然会面临一定的困境。此外,国内大宗商品期货市场在疫情期间也面临着阶段性供应压力。

首先,大宗商品价格持续上涨带来的通缩风险会更加明显。首先,大宗商品通胀压力会传导至实体企业,造成工业品价格持续走高,相关部门已经采取了紧缩的措施,大宗商品价格的上行趋势会更加明显。其次,流动性收紧叠加地缘**紧张,加剧大宗商品价格的通胀。第三,实际利率政策宽松之后,债券收益率和美元的走强会对金融资产价格造成较大的压力。最后,通胀压力通过宏观经济调控等因素,进一步强化了市场对通胀压力的预期。

不过,在大宗商品价格持续上涨和经济复苏下,通胀压力有所回落,因为制造业和服务业仍然是大宗商品的主要下游。大宗商品价格继续攀升,制造业生产增长明显加快。随着全球制造业复苏,中国制造业继续增加,美国也在加息,黄金和大宗商品也会受到一定的支撑。

(原油、PTA、铁矿石、黄金、有色金属、铝、钢铁、LPG等)

首先大宗商品价格上涨,可以通过以下两个方面去解释:

一是价格上涨引发中下游企业经营压力。目前,黑色系商品价格走势整体高位,上游价格的上涨,对上游采矿和中游加工企业利润挤压明显,而对下游产业链中的上下游企业而言,成本上涨所带来的经营压力逐步加重,使得这些企业面临产能过剩的压力,企业的生产运营压力也会加大,进而影响企业的盈利能力。

二是在供需失衡下,需求下滑也会直接导致中下游企业出现负反馈。原油、煤炭、有色金属等大宗商品价格的高位运行,对动力煤等煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品价格形成了上涨压力,对动力煤等相关商品价格也会形成压力。

第三,通胀压力下,利率下行对煤炭等大宗商品价格的**作用。受大宗商品价格高位运行影响,包括焦煤、焦炭、动力煤等,燃料煤等也会受同样的通胀压力影响,出现一定的价格上涨。

除此之外,还有就是对美元指数、黄金、原油价格也有一定的影响。美元指数,美元指数升值,意味着石油美元贬值,对煤炭、钢铁等大宗商品价格会产生一定的支撑,从而使煤炭等大宗商品价格维持高位,带动煤炭等大宗商品价格高位运行。

上述三个方面就是当前的影响和趋势,但作为商品价格整体上涨的主要推手,能化品种的上涨已经毋庸置疑,未来的重点应该是期货市场的角色。

C,目前在这三个方面仍然需要加个字“稳”。

首先,今年以来全球商品价格上涨,既有源于供给受限,另外,与新冠肺炎疫情相关的很多的不确定性也带来了涨价压力。但未来是不确定的,我们认为后期仍然是一个稳中有进的大格局。

其次,因为现在的全球产业链的分化也体现在中游的化工产品上。这就是产业链的周期,中下游的企业不可能一直处于上游,中游的企业有可能会从上**业中脱颖而出,从而赚到大钱。但上游的企业不可能永远处于中游,企业必须要寻找产业链中下游的企业,才能生存下去。

最后