2019年1月期货操盘手信息中心(中国期货操盘手中心)2019年1月行情波动的主要原因是受贸易战的影响,受到““美国CPI-PPI”指数数值的影响。2019年1月1日,CPI-PPI数据公布后,美联储人员开始发表讲话,并明确美国货币政策即将发生的风险。在4月的货币政策会议上,美联储预计会重申暂不加息,并预计2022年加息至2次。此次纪要发布之后,市场情绪有所好转,美股在疫情下暴跌的背景下出现小幅反弹。

展望二季度,国际原油市场将在美元贬值与贸易战带来的扰动之间寻求平衡。上周,美国***公布的美国3月新屋销售年化月率降至12.8%,远低于预期的增长0.7%,3月美国新屋销售月率降至0.1%,远低于预期的下滑0.1%,当月美国新屋销售年化总数为17.4万,高于预期的12.9万,数据远超预期。同时,美国3月Markit制造业PMI初值为53.2,为2007年5月以来的新高,一季度美国经济数据超出预期。从产业数据来看,美国3月生产者价格指数(PPI)年化季率降至53.9%,低于预期的53.3%,高于预期的54.2%,且连续第四个月低于54.0%。如果从订单和就业的持续增长角度来看,美国3月的出口销售数据在2月上旬就开始出现下滑,同时,美国3月耐用品订单月率终值为53.7%,低于预期的51.2%,同时,美国3月耐用品订单月率终值为53.9%,低于预期的53.7%,数据反映美国的消费者需求依然强劲,市场的乐观情绪仍在不断升温。

4月中旬公布的美国4月PPI和PPI数据仍然好于预期,此次数据的大幅好于预期,使得市场对于美联储进一步加息的预期有所提升。4月中旬公布的美国4月I**制造业PMI指数从3月的53.1下降至51.9,低于预期的50.2,显示美国的制造业和服务业的景气程度依然强劲。从就业的结构来看,美国4月新增非农就业人数达到了31.6万,高于市场预期的增加17万,表现强劲。虽然失业率从3月的5.8%下降至6.1%,但整体就业情况仍然保持良好,美国经济仍在继续保持强劲的增长势头。

尽管市场对美联储今年三次加息的预期没有得到大幅的回落,但美国股市也从4月的高点回落至2900点,原因在于在5月美联储加息的预期不断增强,全球股市尤其是美国股票市场的走势也在一定程度上给美联储加息的压力。而美联储加息的预期效应对股市的压力无疑是不小的,5月中旬开始,标普500指数就进入了回调的阶段,在疫情的阴影笼罩下,美国股市不仅没有见底,反而在加速下跌,这也是市场担忧美联储加息的因素之一。

受美股反弹影响,美债收益率和美元指数持续走高,使得市场对于美联储货币政策收紧的预期开始降温,从而导致了美债收益率的快速走高。这对于美债收益率的进一步走高也是有一定的抑制作用。但是,短期内,美债收益率和美元指数还将会继续上涨,这主要是因为美债收益率仍然存在上升的动力,以美元计价的美债收益率升高会增加企业和个人投资者的避险需求。

与此同时,中国5月制造业PMI也有望走出拐点,中国5月制造业