2017年铜价期货行情(铜价期货行情分析)

自2016年以来,从经济形势和地缘**的发展及世界经济面临的不确定性上涨的影响下,“新金属”供应出现明显下滑。继11月28日,IPEC投资者将其铜库存大减30万*后,上周五(10月6日)铜价在国内商品期货交易中继续上涨,尤其是黑色系期货品种在近期的价格上涨中表现突出。数据显示,截至11月6日当周,国内外铜期货主力合约收盘价格为82.67美分/磅,较上周五收盘上涨5.02美分/磅。

从国内金属期货交易行情来说,市场上供需两方面的因素交织,使得市场上看涨情绪加重,受此影响,我国铜期货主力合约创下新高。从现货市场来看,中国10月铜现货**已达到每*44700元,比10月中旬的低点提高240%左右。

美元指数再度走软支撑金价上行,美联储9月加息预期及美国10月消费者信心数据均不佳将提振美元走软,对铜价形成一定的支撑。国内市场上,近期受上游原油持续上行的影响,下游需求出现了一定回暖,市场的需求表现较为旺盛,现货升水快速走高,贸易商开始补货,从而推高现货价格。

现货贴水持续上涨,也是2015年以来铜价持续上涨的重要原因,但目前市场上的现货升水则大幅走低。受“新金属”供应增加以及美国税改的影响,市场对中国以及美国的铜需求将保持偏弱,并在铜价持续上涨的情况下有所放缓。此外,美元指数与美债收益率曲线继续倒挂,对铜价形成一定的支撑。

从宏观面上来看,全球经济增速回落对金属需求也将造成明显的影响,全球最大的铜消费国中国10月制造业PMI为50.4,创出历史新低,尽管制造业有企稳迹象,但仍处于萎缩区间。从季节性规律来看,每年11月、12月,铜下游主要消费地区的建筑开工率都会出现回升,但今年11月之后,铜下**业开工率出现了明显回落。虽然家电行业开工率持续下降,但国内制造业PMI回升至荣枯线以上,并延续了9、10月的低位运行态势。

从产业链来看,今年10月以来,国内矿端库存出现了较为明显的下降,但下**业旺季依然没有启动。受当前铜价持续上涨的影响,国内冶炼厂检修出现明显增加,从而使得现货库存大幅下降。而从国内市场来看,年初以来,上海地区保税区的铜库存小幅走高,但目前来看整体库存水平依然偏低。保税区库存下降对价格也形成一定的支撑。

结合以上分析,笔者认为,年后预计国内沪铜走势将依然处于偏强的状态,价格上涨将继续与基本面的配合,上涨动力可能来自于以下几个方面的变化:一是中国10月制造业PMI为51.2,略高于预期,同时IMF最新报告显示全球经济下行压力依旧较大,全球经济下行压力仍较大,后期铜价或将延续高位运行。二是中美**仍存,中美贸易摩擦持续升级,未来**还可能推出其他的贸易保护主义措施,市场避险情绪仍将成为支撑铜价的重要因素。三是****仍有可能推进与中国在贸易上的一些大动作,预计贸易摩擦将会缓和。

中银国际期货研究报告认为,在国庆节后,沪铜的表现将是最值得期待的,因为市场已经看到了美国的“GDP数据”,由于此前中国