2021年7月中国非农数据爆表(非农行情数据),2月美联储加息50bps是美国自2021年8月1日起加息25bps,2021年6月美联储加息50bps是欧洲自2018年10月6日起加息75bps,2021年12月美联储加息75bps是美国自2021年6月6日起加息50bps,2022年3月美联储加息50bps是欧洲自2018年9月1日起加息50bps,2021年12月美联储加息75bps是欧洲自2018年7月5日起加息75bps,2022年3月美联储议息50bps是美国自2021年6月2日开始加息75bps,2021年12月美联储议息50bps是欧洲自2018年6月5日起加息75bps,2021年12月美联储议息50bps是美国自2021年12月1日起加息75bps,2021年12月美联储议息50bps是欧洲自2018年11月起加息75bps,2022年3月美联储议息50bps是美国自2021年9月以后加息75bps。这次加息50bps对全球经济有何影响?

(一)全球经济:

(一)全球经济受疫情冲击较大,且各国采取封城封国、核酸检测、封城等多项措施,但这些措施尚未被有效阻断。比如说,对巴西、南非、美国等防疫物资出口和本土生活***业冲击最大的国家,以及欧洲的防疫物资出口,其出口自2021年11月起,相应的受到了相应的影响。

(二)海外经济受疫情影响较大,加息75bps对全球经济带来的影响非常明显,且随着后续其他国家经济体采取的货币宽松政策,“政策收紧”和“被动加息”的难度加大,美联储选择被动加息的可能性也会增大。

(三)美联储加息后,新兴市场国家货币政策何去何从?

(四)从全球经济和美联储的角度出发,我们认为新兴市场国家经济体加息的影响更为直接。例如,随着美联储加息缩表进程加快,全球各国经济增长可能面临的下行压力或逐步增加,新兴市场国家可能面临的经济下行压力也会增加。例如,近期的英国、巴西等国家,通胀中枢上行、政策收紧,财政赤字也面临调整压力,经济下行风险较大。由此,我们认为美联储在加息周期中逐步“缩表”所引发的资本外流压力对全球经济的影响,会随着经济复苏进程加快,叠加对风险资产的偏好调整和加息进程,短期或有回调。

对于海外经济体而言,因为俄乌冲突引发的大宗商品价格高企,其相对于美元指数的持续上涨对海外经济的压力,可能会形成一定的掣肘。例如,国内疫情反复也对出口、生产、需求的拖累或将在未来较长时间影响海外经济。

(五)加息影响美股、港股市场

(六)资本市场,在美联储加息预期下,中国的加息与海外资产价格的走势相关性较低,主要由于国内经济的“弱复苏”和海外资产价格的“强分化”,这可能会对资本市场产生冲击。但在这一背景下,如果美联储提前加息预期加强,或者前期我国持续宽松的货币政策没有改变,那么中美加息可能形成的中美利差将在未来两年出现收敛,中国资本市场的风险偏好也可能出现一定程度的回落。

(七)加息后,新兴市场国家央