2019年化工原料期货行情(化学原料期货)

1、尿素价格稳中有升,供应过剩难改

(1)国内尿素行业表现不佳

2019年国内尿素行业出现了较为严重的供需矛盾,供需面受尿素供应过剩,且国内尿素价格整体呈弱势态势,整体呈现下跌趋势,四季度尿素生产企业处于亏损状态,减产幅度较大。

2、价差延续回落,冬季尿素价差易拉大

2019年尿素生产企业利润水平明显好于预期,尿素生产企业间出现严重亏损,主流价格已由前期的近月低点逐渐修复,华东地区山东地区整体高开低走,华中地区山西地区尿素近段时间也基本恢复正常,河南地区检修时间在1-4月,山东地区部分装置停车,下游消费转弱,供应压力凸显,价格大幅下滑。

(2)生产企业库存继续低位运行,现货价格走低

截至12月10日,尿素生产企业库存为34.9万*,较10月中旬下降47.8万*,环比下降9.85%。其中,山东地区生产企业库存下降30万*,环比下降14.63%,华南地区生产企业库存下降27万*,环比下降3.88%,西南地区生产企业库存下降7.5万*,环比下降13.56%,华南地区生产企业库存下降1万*,环比下降6.53%。

由于尿素企业库存下降,尿素企业现货价格走高,另外10月底浙江地区尿素企业库存为36.1万*,较9月中旬增加1.3万*,环比增加7.15%,西北地区尿素企业库存下降,持续处于相对低位,导致现货价格走高,利多出尽,价差有所收窄。

(3)9月9日,国内尿素市场小幅反弹,期货市场小幅下跌,1月期尿素期货1月合约上涨0.01元/*,收于1410元/*;5月期尿素期货1月合约上涨0.03元/*,收于1365元/*;6月期尿素期货1月合约上涨0.02元/*,收于1410元/*。

据卓创资讯监测,截至12月10日,国内尿素市场主流出厂价格上涨20-30元/*不等,其中河南、山东、河北主流出厂价格在1350-1450元/*,四川、内蒙、黑龙江、安徽地区主流出厂价格在1450-1440元/*,其中河北1420-1480元/*,河南、江苏地区主流出厂价格在1520-1550元/*,其中河北1460-1480元/*,安徽1480-1460元/*。截至12月10日,国内主要地区尿素市场报价下跌10-30元/*不等,其中河南地区报价1350-1420元/*,***1450-1460元/*,陕西主流报价1560-1550元/*,西南地区报价1390-1350元/*,华南地区报价1520-1650元/*。近期尿素市场走高主要受国内环保和去产能政策影响,但这利好支撑不容忽视,尿素期价近期反弹主要受供需面消息**,印度增加尿素出口量预期,同时印度增加尿素进口也将对市场形成一定的利好提振。

逻辑分析:国内尿素市场基本面支撑仍较强,后市价格有望继续上扬,但郑醇短期存在支撑,且MTO利润继续低位,动力煤也出现补涨行情,短期将有所反复,不过目前印度和中国主要出口货源紧张,或对后期国内甲醇市场有一定提振,同时近期LNG价格有所下调,且美伊紧张局势有所缓和,或对甲醇价格有所支撑,预计甲醇短期存在回调压力,预计后期重心