2018年8月期货和现货的逻辑关系(期货和现货的逻辑关系是)2018年9月1日郑糖大幅上涨,盘面是生产商大量补库,买方惜售,导致2018年1、2月份国内外糖价上涨,国内进口糖减少,导致食糖库存大量下降,库存消费比又偏高。原糖从前期的低点反弹,市场又有大量获利盘进入,而且中国**糖的糖源比较集中,此外,白糖需求比较平稳,现货供应稳定,期货价格比较坚挺,对应着郑糖1905合约的期现结构,构成了套保盘的上沿,本周的反弹中,资金进入,郑糖1905合约受到整个商品期货市场比较关注,对于期现价格的影响较为明显。

二、**糖上市对现货市场的影响

我国商品期货从2012年开始受到国际糖价的影响,首先,糖价相对于原糖的走势,因为我国生产的是原糖,这使得我国进口糖的价格对国内糖价产生重要的影响,因为我国的进口价格相对于国内糖价比较低,这使得国外糖价较好。其次,糖价的比较优势就在于其出口,对国内糖价的影响,可以作为盘面代表,进出口会有价格的影响。第三,进口糖利润,一旦国内糖价上涨,进口会有明显的增长,所以进口的利润就会出现较大的增加。第四,**糖的炒作,我国的**糖还没有发展起来,**多次通过来调控糖价,但是2018年进口的糖浆就相对较大,**糖的打击效果显现,国内外糖价企稳,但是**糖的活动却比较隐蔽,**糖就会出现一定的量价齐升,**糖和白糖是一样的,只是当年**糖的数额也有一定的不同,在之后几年由于**糖,国内白糖价格相对稳定,**糖被国家**,今年**糖的价格必然下降,因为**糖的收益有一部分转移到国内,一旦**糖价格起来,肯定会加大国内糖价的波动。

(三)巴西白糖产量大幅减少

巴西作为全球第二大糖生产国,甘蔗行业一直以来深受甘蔗的生产和生产能力的制约,食糖产量近几年一直呈现下降态势,不过根据国际糖业组织预测,2019/20年度巴西中南部食糖产量将下降,在目前的甘蔗主产区,中南部地区的糖产量下降了将近50万*,如果泰国减产,预计巴西产糖量会在2018/19年度下降到600万*,预计2019/20年度糖产量将下降到820万*,而2016/2017年度糖产量可能会下降到740万*。

而目前的市场情况表明,在巴西2018/19年度食糖产量下调之后,2019/20年度糖产量预计将继续下滑,糖价上涨的动力会被需求和进口因素所抵消,特别是食糖的消费需求比较旺盛,这使得白糖的库存量总体是处于偏低的。所以2019/20年度的白糖消费量也会下降。

由于新冠肺炎疫情的影响,今年的白糖消费量下滑幅度可能会比较大,因为下游的贸易商以及加工厂都有很多的库存,他们会积极参与到新的食糖期货合约交割中,等待后期新的供应增加的时候,由于新冠肺炎疫情的影响,预计新冠肺炎疫情对于我国的食糖消费会产生较大的影响。

另外,从国际糖市的情况看,由于巴西本身是糖生产大国,去年同期巴西出口了450万*食糖,占到全球市场的66.9%,由于新冠肺炎疫情导致全球的消费量大大降低,可能会减少全球食糖的产量