2022年6月沥青期货行情最新分析(今日沥青期货最新行情分析)

1、供需基本面

6月,沥青现货价格呈现回落,上海原油期货价格下跌90元/*,上海溢价下降40元/*。当前国内沥青现货价格基本上维持在3060元/*左右,山东现货价格保持在3900元/*左右,价格相对抗跌。

5月国内沥青现货价格出现回落,华东、华南地区沥青现货价格分别报2050元/*、2940元/*,环比分别下跌120元/*、150元/*,华东、华南地区沥青现货价格跌幅较大。近期原油期货呈现回落,带动沥青期价重心继续回落。

由于沥青价格连续下跌,导致沥青产量下降,同时,道路、铁路运输等运输成本有所增加,导致沥青下游企业囤货情绪较高,企业订单相对稳定,开工负荷逐步提升,沥青供应逐步增加。据监测,截至6月24日当周,国内沥青表观需求量为19.95万*,环比增加22.40万*,同比增加7.25万*,较2019年同期增加27.52万*。

供应方面,由于稀释沥青生产利润较好,稀释沥青生产成本有所下降,且随着炼厂开工率提高,沥青产量预计将进一步增加,预计沥青产量将增加。需求方面,疫情限制的影响,抑制了沥青需求。国内公路等交通道路运输以及海运费增加,炼厂沥青库存明显上升,一定程度支撑沥青现货价格。

从沥青基本面看,沥青市场价格下跌是沥青价格下跌的主要原因,随着气温升高,交通项目陆续复工,交通物流费用将继续下降。山东等地受冻现货价格下行影响,贸易商库存大幅增加,同时,新湖中泰沥青现货价格降至4050元/*,带动基差走强。下游企业开工率维持高位,沥青库存持续增加,供应增加,短期对沥青现货价格形成压制。

由于原油价格下跌导致沥青成本下降,成本下降可能导致沥青期货价格下跌,沥青价格反弹将加剧炼厂利润,沥青成本下降,且原油下跌导致沥青库存增加,对沥青期价形成压制。后期来看,随着气温升高,北方地区沥青生产有望复工,炼厂生产意愿较强,沥青现货价格下跌或将减弱沥青现货价格反弹空间,但仍需关注沥青期货价格反弹幅度对沥青期价的制约。

策略:谨慎看空

风险:委内瑞拉马瑞油出现断供;国内油价持续大幅下跌

燃料油:燃料油价格冲高回落

近期,随着高硫燃料油价格大幅回落,高硫燃料油供应增多,高硫燃料油裂解价差持续下跌,供应增速高于燃料油。从供给端来看,因高低硫切换,燃料油供给端的扰动因素减弱。从需求端来看,高硫燃料油作为高硫燃料油的主要消费品种,其供需有望保持良好。从需求端来看,近期航运市场强势反弹,高硫燃料油带动高硫燃料油裂解价差走强。近期,疫情导致全球航运需求出现疲软,叠加高硫燃料油价格与高硫燃料油价差持续走弱,低硫燃料油需求端支撑不足。从供需端来看,近期高硫燃料油现货供需两弱,供大于求格局仍未改变,高硫燃料油现货与期货盘面呈现明显负相关性。随着国内疫情逐渐好转,高硫燃料油需求也将企稳回升,但高硫燃料油供需矛盾尚未解决,供需矛盾难以得到有效缓解,预计低硫燃料油价格仍将处于弱势,预计短期仍以高位震荡为主。

策略:中性