国泰君安期货晨报(国泰君安期货 金融期货):地产基本面有边际转弱,机构持仓持仓上行,权益市场持续偏强。在地产调控、地产政策边际放松的背景下,基建投资有望逐季回暖。地产基本面预计边际转弱,机构增配配置国债期货,同时叠加地产后周期品,带来配置配置需求。预计11月金融数据:地产销售回落,销售、投资回升,政策边际有望边际转松,但地产政策边际或继续放松。

1、房地产行业监管持续收紧,经济下行压力较大

1-11月房地产开发投资同比增速-16.3%,前值+14.9%;商品房销售面积2973.3万平方米,同比+57.2%,前值+4.7%。11月房地产销售面积2978.5万平方米,同比-4.8%,前值+3.1%;商品房销售面积1106.2万平方米,同比-4.7%,前值+4.8%。其中,住宅销售面积2978.7万平方米,同比-30.9%,前值-38.2%;商品房销售面积1147.1万平方米,同比-37.0%,前值-25.9%;商品房销售额1107.3万平方米,同比-37.0%,前值-31.0%。土地购置面积5856.7万平方米,同比-33.2%,前值-26.2%。其中,住宅销售面积3071.2万平方米,同比-4.7%,前值-24.6%;商品房销售额23485.7万平方米,同比-36.1%,前值-33.6%。

2、土地成交价格上涨,成交**回升

11月末,全国商品房成交**为1159元/平方米,同比增长7.2%。其中,住宅**1148元/平方米,同比增长5.8%。

土地成交**连续3个月上涨,涨幅连续3个月回升,累计上涨25.2%。其中,住宅**1186元/平方米,同比增长7.8%;且涨势持续。

土地成交**持续上涨,为房企资金链紧张推动的优质项目频频出现。11月末,禹洲集团旗下华润万象生活(01209.HK)等多家上市房企境内外项目发行境外债券及转让部分股权、参与中房股份(002346)实控人将变更为王健林。华润万象生活(01209.HK)、招商蛇口(001979)、华润置地(01109)、中国海外发展(00688)等多家房企境内外项目均在短期内完成了长时间的项目规划和项目评审工作。

房地产市场火热,带动土地成交**回升。截至11月末,30个典型城市中,3个城市成交**同比增长超20%,4个城市下降,同比增长较快的城市达到了5个,分别为北京、天津、苏州、无锡、沈阳、济南、徐州、重庆、温州、徐州、成都、青岛、兰州、成都、福州、宁波、厦门、福州、厦门、烟台、唐山、南宁、烟台、昆明、银川、大连、泉州、珠海、张家港、包头、长春、徐州、南通、常州、盐城、泰州、南通、汕头、烟台、南京、苏州、西安、成都、重庆、重庆、昆明、银川、青岛、西安、宁波、苏州、徐州、长沙、贵阳、西宁、海口、昆明、兰州、银川、西安、福州、温州、洛阳、株洲、银川、西宁、银川、烟台