2020年11月纯碱对玻璃期货影响(纯碱对玻璃期货影响吗)(交割库调整,除企业增加纯碱库存外)(交割库调整之前)纯碱对玻璃期货影响(交割库调整之后)

玻璃:去产能方面:2019年玻璃行业去产能再次加码,尤其是以西南地区为主,其中以西南地区为主,其中以山东地区为主。2019年四季度产量下降40%,以山东地区为主,再加上山东地区产能变动较大,其中以吉林和山东地区为主,其余省份在2018年四季度即已经进行了去产能。2019年一季度原材料价格下降,对玻璃价格形成有力支撑,另外就是随着四季度传统旺季的到来,尤其是冬季过后,生产企业加快了开工,这就带来了玻璃的去库存。不过需要注意的是,由于去年玻璃价格比较低,2019年一季度产能大幅减少,因此,这就造成了后期产量的缩减,当产量缩减的时候,玻璃价格会出现反弹,然后出现一定幅度的反弹。不过,需要注意的是,即使生产企业主动减产,这部分去库存也会因为市场上浮法玻璃生产企业的增多,出现价格的大幅回落,但是由于库存的减少,这部分去库存幅度可能在11月的时候被压缩,但是将真正大幅高于11月的价格。所以,在这种情况下,玻璃价格反弹的动力不足。

在去产能方面:2019年一季度,产量大幅减少,导致平板玻璃生产企业的库存大幅增加,1~3个月平板玻璃生产企业的库存增加了近100万重量箱,产能利用率由1月初的68%增加至3月底的63%,库存持续下降。在这种情况下,玻璃价格出现了反弹。从图1中可以看出,2018年四季度玻璃市场出现了非常明显的上涨,价格涨幅超过了50%。2019年一季度是玻璃行业的传统淡季,尤其是华东、华南地区出现了较大幅度的上涨,涨幅达到了3倍以上。玻璃现货价格的大幅上涨,也带动了玻璃行业的上涨,近2个月来平板玻璃现货价格出现了比较明显的反弹,在周度上涨的情况下,厂家的库存下降速度较快。整体上,随着淡季的到来,玻璃行业的去库存速度将明显加快。

三、成本因素分析

2019年一季度,成本上涨,玻璃价格出现了大幅反弹,而玻璃行业的成本是非常低的,这是因为房地产的投资周期相对比较短,房地产投资下滑速度非常快,房地产对玻璃的需求也非常大,玻璃的销售、库存等都比较少,所以玻璃价格出现了明显的反弹。不过,随着去年四季度房地产行业的大幅下跌,平板玻璃价格出现了较大幅度的下跌。但是,随着房地产的价格的上涨,以及销售的增加,玻璃生产企业的成本将会降低,因此,在成本因素的影响下,玻璃的价格出现了反弹,但是上涨的幅度比较有限。

四、库存因素分析

1、房地产库存处于历史低位

这个阶段,玻璃企业的库存持续处于历史低位,并且可以通过现金流的周转的方式周转。可以看到,库存的周转速度要比销售的速度快很多。根据相关资料统计,截至2019年3月,玻璃行业库存为580.9万*,较去年同期下降了163.4万*。但是,去年11月,玻璃库存仅仅增加了10.5万*,而进入2019年3月,库存却增加了12.9万*。这是玻璃库存的大幅增加,而玻璃生产企业为了保证现金流不出现亏损,以产能为主导,控制库存,不得不增加产量,而玻璃的库存却呈现逐年