2023年3月国内原油期货下跌原因(原油期货现状):

1、供需面影响(主要从供需层面看),原油期货下跌主要受三方面因素影响:

OPEC+减产、美国原油产量增速放缓,伊朗制裁升级,OPEC减产协议执行力度不及预期,美欧经济复苏的乐观预期,以及中美关系等**因素的影响。

2、疫情发展情况(国内疫情发展情况),一方面,国内疫情形势改善,美国疫情形势仍不明朗,全球经济复苏的悲观预期,为原油需求面的下降提供了一定的利空。

3、地缘**方面(主要是中美关系),疫情形势和贸易摩擦(不利于经济增长)对油价的影响。

4、地缘**方面(主要是中美关系),疫情发展趋势和战局因素影响到原油需求端,导致供应的上升,影响到油价。

5、地缘**因素(主要是中美关系),原油供应和需求之间的矛盾,会对油价产生影响,影响到油价。

(三)油价的“基本面”影响因素

宏观因素,美国通胀仍未改善,美联储政策或将继续宽松,地缘**和疫情发展更有利于油价。

宏观因素,由于国际贸易协议的最终协议是由美国挑起的,若协议如期执行,将推升通胀预期,提振油价,另外,如果疫情控制的比较好,油价将恢复到长期的牛市。

(四)原油供应和需求变化情况

地缘**因素,包括OPEC+减产协议执行力度不及预期、国际能源署呼吁OPEC+深化减产、美国原油产量创纪录、沙特阿美维持公司上市地位、英国脱欧等。

总体来看,基本面因素对油价的利空影响有限,在疫情发展得到了明显改善的情况下,美欧经济复苏的乐观预期,中国经济复苏的乐观预期,对油价的利空影响有限,需求端的实际影响将随着盘面影响逐渐减弱,油价将逐渐回归基本面主导,三季度可能面临短期的压力,若盘面大幅回调,会引发经济衰退担忧,价格将面临下行风险。

美联储货币政策空间有限,仍需关注风险事件的影响

就当前市场而言,美联储“中性”态度仍维持相对宽松的基调,加之本次“降息”是对经济状况的“预防性”,市场更多将关注焦点放在降息上,但年内可能出现的一次“降息”还是比较有限的。在美联储本次紧急降息之后,欧洲央行和日本央行等均已开启“扩表”计划,欧洲央行行长黑田东彦可能会在7月的会议上再次“扩表”。

目前来看,在全球经济复苏和贸易保护主义抬头下,预计货币政策空间有限,除非突发性事件或**扩散,这也就导致原油供应和需求的紧张。因此,美国原油产量的不断上升,对油价的支撑作用也就会减弱。从目前来看,在原油价格出现回调的过程中,OPEC+也没有达成减产协议,对油价的影响将逐渐淡化。

对于OPEC+来说,就原油供应情况看,OPEC+在7月的会议上,已将原油产量提高了近500万桶/日,这使得在减产协议中没有进一步深化减产的空间,同时,OPEC+产油国需要额外的原油来弥补美国的供应缺口,因此,美国原油产量将在8