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19世纪初布雷顿森林体系建立时,一方面黄金作为货币出现了短暂的贬值,另一方面黄金作为货币出现了反弹,价格在当时的经济危机中形成了避险的功能。1971年7月30日,美元与黄金脱钩,成为黄金货币,但1971年8月美联储宣布美元与黄金脱钩,金本位制的美元在布雷顿森林体系的制权中被确立,布雷顿森林体系由美元与黄金脱钩,以美元为锚定,向全世界兑换,导致布雷顿森林体系出现了多次的美元危机。

1970年,黄金市场出现了第一次快速扩张,1980年代初黄金价格急速上升,由于货币超发,通胀严重,1973年布雷顿森林体系形成,持续多年。1980年代初,受我国经济增速放缓、国内债务高企、通货膨胀率上升等因素影响,我国通货膨胀率逐渐上升,经济增速逐渐回落。在这十年中,黄金价格快速下跌,出现了第一次较大幅度的下跌,在随后的几年中,虽然黄金价格下跌幅度较小,但随着通货膨胀预期的上升,由于通货膨胀预期的上升,我国物价也随着上涨,逐渐回升。

1980年代初,因主要经济体都获得了不同程度的经济增长,对于利率的敏感度越来越高,货币供应量不断增大,黄金价格在短暂的上涨后下跌。

1990年代初,为了应对通货膨胀,我国开启了货币宽松的政策,引发通货膨胀,从而**了黄金价格的上涨,经济过热,通货膨胀预期上升,导致出现了金本位制度的黄金脱钩,在金本位制度下,经济增长速度逐渐减缓,通胀率逐渐上升。

2000年代后期,由于受到美国次贷危机的影响,黄金价格逐渐下跌,并逐渐出现历史上第一次黄金价格倒挂的情况。

这次经济周期不仅仅出现了两次,而且呈现出以下特点:一是经济增速开始下降,工业生产下降,失业率逐渐上升;二是经济快速增长,劳动生产率逐步上升;三是经济处于萧条时期,失业率逐渐上升,经济步入正轨;四是美国经济受到冲击,失业率逐渐上升,生产力逐步下降。

金本位制度的推行,对于黄金价格具有很大的影响,导致了金本位制度的黄金脱钩,导致了黄金价格的大幅上涨。