2018年8月股指期货最后交易日套利交易(股指期货套利过程)套利交易(股指期货套利过程)套利交易(股指期货套利过程)套利交易(股指期货套利过程)

套利交易是一种风险管理工具,是指利用期权进行的“买权卖期货”、“买进看涨期权”或“卖出看跌期权”,一般而言,期货市场采用买权、卖期货、买方向、卖出“期权”的交易方式,即先买入期货,在到期日再卖出期货,使风险分散于整个市场。在证券期货市场,我们通常称期权为(或现货)期权。

期权是一种选择权,它的标的物是一定数量的标的物,通过特定的价格、数量的期权合约来定价,并与特定的资产构成,随着期权的到期,到期日的“价格”(或数量)将逐渐下降,这样一来,既能有效防止风险,又能防止期权的风险,还可以对冲一部分投资者的收益。例如某投资者预期未来某个月份可能会涨,但是交易员的本金却买不到,那么这个时候可以卖出“期权”,这样就避免了这个过程,把收益放大了。

随着市场的发展,交易员越来越多,但投资者的投资预期已经非常的强烈,这时候的投资者可以在期权到期日的时刻对冲原先可能会亏完的损失。比如,某投资者预期未来会涨,并且在未来某个月内到期时,期权购买者要行权,如果此时投资者认为已经了解,那么就可以在到期日之前购买“期权”,只要行权就能盈利,如果此时认为期权到期日是临近的,那么此时就可以在到期日之前平仓。但是这时候期权买方并不能盈利,因此在到期日之前,如果要行权的话,就要放弃“买权”的操作。

4、分红派息

(1)根据金融期权合同条款规定,期权的买方在可享有的固定收入里可获得股利和利息,在未行使股利的情况下,投资者可以选择行使股利,也可以选择放弃。

(2)对冲操作是指期权买方利用期权“权利”和义务来实现对冲,以实现期权的对冲效果。

(3)一般来说,期权的价值来源于其在市场上的“价差”,即期权买方在付出一定费用,将其锁定在一定程度上,以抵消期权到期时的不利因素,从而实现与期权合约不匹配的利润。

虽然我国股票期权的市场规模较小,但期权的风险对投资者来说是巨大的,可以利用期权进行对冲。如下表所示,如果买入期权的投资者只有“场内期权”,那么,在到期日之前,对冲“权利”也只能获得权利,而不可以“交割”。但是如果投资者认为股市可能已经不存在风险,那么,他就可以利用期权进行对冲,来锁定风险,以期望得到高于收益的回报。比如,投资者认为股票有风险,因此,买入**“买入期权”,与期权空头的投资者是同一个角色。这种对冲策略是由“期权空头”指的买方卖出的期权,也是买方在获取期权空头的权利。

在实际操作中,任何时候买入认沽期权都只能在到期日前平掉持有的