2018年10月上海铜期货价格(上海铜期货价格上海铜期货):沪铜1909的价格和上海伦铜期货价格(上海铜期货价格上海铜期货价格):沪铜1908-1217的价格和上海伦铜1706-1607的价格。

在10月18日行情中,铜价的分水岭就是伦铜/(**MX铜)和伦铜/(**MX铜)的价格。沪铜1909/(**MX铜/CHF价格)。上海铜期货价格不可能跌至60000美元/*。具体看,沪铜1909合约的价格为4130元/*。显然,伦铜反而因为伦铜在10月中旬的涨势,大幅的上涨,正处在其月线的牛市行情中。若未来铜价能够继续上行,那么沪铜1909合约上涨至49820元/*。

我们来分析一下这个逻辑:

期货贴水是现货价格与期货价格之间的价差。现货价格减去期货价格的价差是现货价格与期货价格之间的价差。从历史规律来看,从物物价格来看,期货贴水应该是价差中的一个绝对值。一旦期货价格超过现货价格,那么现货价格很有可能涨至远高于期货价格的水平。在理论上,升水即是近期合约的绝对价格,升水即是近期合约的绝对价格。同样,期货贴水还要关注现货价格与期货价格之间的价差,比如现货与期货价差扩大到100元/*。

LME铜期货贴水反映的是现货与期货价格之间的价差。那么,1701合约升水(伦铜)=54 (伦铜=4 (伦铜=4)*150=7 (伦铜=8 (伦铜=8)*8。

这种价差的价差变化,代表着铜价对现货市场的升水(即以升水为准)。所以,上期所铜期货品种的升水是价差收窄的状态,而远期的升水是远期升水(即以升水为准),这就解释了为何1701 和1701合约的升水格局偏小。在3月21日之前,1701的升水水平还比较弱,因此LME铜的升水水平会维持一个合理区间。当然,升水格局表现为1701和1705价差的收敛,也有与沪铜相反的表现。

总结:

综上所述,我们可以很清晰地判断,升水幅度和幅度的变化,要远小于现货升水幅度,这不是“更真实的情况”,期货贴水说明市场供需状况的改善,说明市场供大于求的局面难以为继,期铜价格可能会受压制,可能会出现下行的情况。我们认为,升水格局是铜价走高的利好因素,升水格局的改善有利于**现货市场的消费,并带动现货价格走高。

伦铜期货合约升水主要反映三个因素:

1、在中国宏观经济逐渐稳定恢复的情况下,国内经济稳步发展,有色品种对国内大宗商品价格上涨起到积极的支撑作用,尤其是铜期货的价格对沪铜的带动作用越来越大。

2、国内电解铜产能主要分布在东部沿海地区,在能源成本和环保压力之下,部分新兴电解铜产能产能将面临破产。

3、国外自中国进口精炼铜精矿或用于生产精铜,这或将推动精炼铜供应从国内转向国外,从而推动全球精炼