国债期货定价的影响因素(国债定价原理与影响因素)

(1),央行货币政策取向。中国利率体系在货币政策调控的中长期变量以及逆周期调节的变化(特别是逆周期调节)之间的转换为调节货币政策,在调整宏观经济调控结构的过程中起到了助涨作用。一般情况下,央行会制定货币政策与宏观经济的相关性性,调节经济调控的手段主要是宏观调控手段,由于其作为财政政策的重要手段,是宏观调控的载体,是调控政策的具体组成部分。

(2)国债期货定价影响因素(国债利率市场化)。国债期货价格的影响因素(国债利率市场化)主要表现在三个方面:(1)央行宏观政策取向,其影响因素主要包括货币政策的货币政策宽松、财政政策的积极配合、财政政策的积极配合、经济周期的调整以及国家产业政策的调整等。(2)央行经济政策取向,其影响因素主要包括财政政策的积极配合以及财政政策的积极配合、经济周期的调整等。

(3)**财政政策取向,其影响因素主要表现在两方面:其一是财政政策对经济发展和财政扩张的依赖程度。财政政策具有明显的扩张性,通常通过发行**债券,减少**负债,从而支持经济扩张,提高财政收入。其次是**财政政策对经济增长和财政扩张的依赖程度,一般由**的财政赤字和预算赤字构成,财政政策的增加必然引起调控政策的调整。

(4)利率市场化。利率市场化是货币市场化的产物,央行发行**债券,发行**债券的手段主要是通过短期**、短期国债回购等,使**债券有了缓冲的作用,使**部门与货币市场通过债券利率市场化可以实现调节的效果。

(5)通货膨胀。通货膨胀的持续时间一般是在春节前后,而利率市场化对债券投资者具有一定的抑制作用。

(6)资本市场化。资本市场化是在****市场经济的基础上发展起来的,国债市场化是将商品所有权、货币市场化,加强金融对冲、资产负债管理,进而影响到债券投资者的投资行为,使我国债券投资者在交易时面临的风险与收益并存。一般来说,投资者对于债券资产的定价比较熟悉,对利率市场化的影响较为积极,从而使债券的价格受到债券价格的影响。

(7)债券发行市场化。债券发行市场化是指债券的信用程度和市场规模的提升,债券发行市场化可以吸引金融机构、社会资本和社会资本等进入债券市场,促进债券市场更好地发挥债券市场功能,改善发行市场的质量,推动债券的市场化。债券发行市场化是债券市场信用程度提升的重要标志。债券发行市场化主要是指债券发行市场化是证券公开发行,对发行者的信用程度、上市公司的信用程度、行业的发展程度等无不作出统一的评价和决定,债券发行市场化能够有效地降低企业债券的发行成本,增强其整体的市场化程度,提高债券市场的流通性。

(8)债券市场化。债券发行市场化是债券发行市场化的一种标志,债券的信用程度随着证券市场的进一步完善而不断提高,债券的价格代表着企业的信用程度,从而可以带动债券市场的整体利率水平,而证券的发行价格代表了证券市场的真实供求关系,可以引导债券价格的合理运行,为债券市场的可持续发展奠定基础。

(9)债券市场的其他影响因素。一是债券发行市场的竞争能力。债券发行市场是债券市场的核心竞争能力之一,是“强”的结果。债券发行市场的竞争力决定了债券的发行、交易和转让的速度。二是债券价格的影响因素。债券价格的影响因素有两个方面,一是