生猪期货基本面分析报告 生猪期货基本面分析看哪几方面?一、生猪期货基本面分析

一、生猪期货基本面分析

1、供应方面:生猪供给方面,受国内产能快速恢复的影响,去年四季度以来,由于产能持续增加,导致国内生猪存栏同比增加明显。另外,禽类养殖利润明显好于预期,这也是造成近期国内生猪期货价格下跌的原因之一。

2、需求方面:随着春节临近,猪肉消费量环比回升,而受到下游猪肉价格持续下跌的影响,部分地区屠宰企业减量或停工,对于后期需求进一步减弱,这将对猪价形成压制。

3、库存方面:春节期间,猪价持续下跌,生猪的库存也在不断增加,因此,近期生猪价格止跌企稳,部分地区生猪价格达到了20元/公斤左右。

二、产业链分析

1、成本方面:从供给端看,根据2021年7月5日公布的统计数据,全国剔除妊娠母猪、后备母猪及生猪存栏量,2021年2月全国能繁母猪存栏量为4564万头,同比涨幅1.7%,较7月大幅回落25.9%。而且今年春节较早,对于新生长母猪补栏较为积极,部分地区出现“无风险套利”,也对于四季度猪价的走势形成一定的支撑。

2、消费端:生猪需求方面,根据农业农村部数据,今年2月底全国能繁母猪存栏为4290万头,相当于正常保有量的10.04%,较2月大幅回落了13.9%。而随着猪肉消费回升,下游屠宰企业开工率及生猪出栏体重均有小幅上升。

3、库存方面:据Mysteel农产品数据显示,2月末生猪存栏量为2642.60万头,环比下降1.91%,同比下降了7.97%。另据Mysteel农产品统计,截至2月末,生猪存栏量为4374.80万头,较去年同期下降了13.89%,较2020年同期下降了28.15%。

4、猪价方面:据农业农村部统计数据显示,2月末全国能繁母猪存栏量为4296万头,相当于2017年末的4272万头,同比下降17.41%。虽然,去年12月能繁母猪存栏量为4329万头,同比下降18.41%,环比下降1.20%。

按照生猪出栏体重进行估算,2月末全国生猪出栏**为14.14元/公斤,同比下降16.80%,环比下降1.27%,同比下降20.73%,创近几年来的最低点。按照一头猪出栏体重衡量,2021年2月全国生猪出栏**为16.68元/公斤,同比下降了18.57%,较2020年同期下降了16.37%,降幅较大。

出栏体重方面:据Mysteel农产品数据统计,2022年1月第4周国内生猪出栏**为16.47元/公斤,较上周下跌了3.23%,较去年同期下降了2.43%。同时由于春节因素,2月下旬,屠宰企业开工率下降,3月末全国屠宰企业开工率为54.31%,较前月下降了7.67%,较去年同期下降了6.09%。

随着消费旺季的到来,猪价上涨底气更足,预计3月底生猪出栏**在19.5元/公斤左右。

二、猪价利空因素分析:

1、国内猪价进入了低谷,进口冻肉加速涌入国内,3月猪肉进口创历史新高,同比增加149万*,