期货移仓换月价差大(期货交易移仓换月)

商品期货移仓换月:股指期货2101合约上移移仓换月1309合约,移仓换月完成。股指期货2101合约下移移仓换月1309合约,移仓换月完成。

逻辑:

1. 股指期货移仓换月移仓

2. 股指期货移仓换月1409合约,移仓换月完成。

股指期货移仓换月完成,因为股市整体延续了此前的大幅下行,而股指期货持续贴水现货指数的情况下,这种情况短期存在一定的改观。同时,股指期货逼仓成为市场风格切换的重要抓手,市场短期恐高情绪较强,这对市场形成压制。

2. 现货贴水处于近10年以来的较低水平

近期的现货市场表现和期货市场形成了一致的预期,期货市场整体贴水逐步收敛,由贴水缩小转为贴水,这说明现货市场的情况已经得到了一定的改观。由于国内股指期货受政策调控影响,做多力量难以撼动,现货市场总体贴水走阔的情况短期仍将持续。

市场已经逐渐进入春节假期,春节前后央行将有一个集中性的调整。目前,市场在节前的节前冲高之后,并没有出现持续性的下行。从券商等权重板块股指期货合约的交割日来看,受节前套保以及到期日效应影响,这**指仓单存在一定的贬值压力。若期指出现补跌,则可以选择做多IF合约。

从情绪方面看,上周是市场情绪的关键窗口期,主要指数自高位大幅下挫,上周(3月25日)多头情绪较为谨慎。从股指期货投机仓单来看,IF合约总持仓量连续四周出现下滑,截至上周五,IH合约总持仓量从104813手下降至9219手,IC合约总持仓量从30449手下降至285068手,多空力量总体较稳定。

节后风险因素:中美关系紧张;国家干预升温;中美争端持续;市场监管机构动作力度;海外疫情发展;国际经济增速下行;**会议上对于加息预期;货币政策宽松预期。

目前来看,市场对于降息预期仍存。据统计,2019年至今,央行已经连续6次降准。相比于2019年降准,目前在降息的基础上,2019年仍然有三次降准,分别在5月、6月、7月和10月。货币政策执行报告显示,将密切关注后期可能实施的经济数据,市场预期的改善和经济数据的改善仍然值得期待。考虑到去年二季度中国经济已经开始企稳回升,美联储年内至少加息一次的概率增大。

从技术形态上来看,目前指数多头氛围较为谨慎,因为指数是呈现小阳线或者小阴线的走势,且从5月12日当日的低点4312点以来,跌幅明显收窄。表明市场短期风险偏好进一步下降,从而导致资金开始逐步离场。

从基本面来看,上周五沪深300股指期货和上证50股指期货均以收盘价相比较,IH合约涨幅为0.82%,IC合约涨幅为0.88%,IH合约涨幅为1.33%,IC合约涨幅为1.75%,与前一周相比,总成交量和持仓量均呈现不同程度减少。从投资者的角度来看,市场已经意识到,本周经济数据发布之前,市场