2020年1月铜主力期货价格行情(铜期货行情行情)

1、废铜供应减少

废铜供应减少,但再生铜供应不足

2019年中国进口废铜近20万*,随着废铜供应的减少,再生铜供应不足。而从供应端来看,2019年中国进口废铜20万*,其中智利再生铜30万*,秘鲁再生铜20万*。而根据国家***的数据,2018年1-11月全球废铜累计进口296万*,2018年1-11月全球废铜累计进口139万*,创下三年多来的新低。

从需求端来看,一方面,房地产行业面临的新需求仍是铜价的“强支撑”。另一方面,2020年将出现传统的废铜进口限制。虽然废铜进口限制并没有针对“废七类”企业实施,但是在废铜供应依旧充足的背景下,废铜进口限制的必要性已经减弱。

废铜供应缩减,因为回收问题是目前铜价唯一的问题。废铜供应的减少,只是被限制了铜价上涨。相反,在废铜供应吃紧的情况下,因回收量不足,使得回收的废铜得以大幅增加。铜价的上涨,导致废铜的供应量减少,铜价上涨。

废铜需求增加,但随着产量的减少,铜价也面临上行压力。而从消费端来看,全球房地产行业面临的新需求尚在增加。

废铜供应紧张,废铜供应存在缺口

废铜供应主要受废铜供应缺口。如房地产行业面临的新需求,投资增速将低于铜消费量。但是目前来看,我国废铜进口限制在明年仍将继续存在。2018年我国废铜进口量为190万*,同比增加40%,2016年是103.4万*,同比增长9.8%。2018年铜进口量为35万*,同比增加44.5%,2018年是61.6万*,同比增加8.7%。因此,进口量的增长没有显著影响铜的需求。

整体来看,因为废铜供应的不足,我国铜价仍处于上升趋势中。虽然明年铜价或会出现小幅回调,但是供需还是有缺口的。因此,在全球经济前景不乐观的情况下,宏观调控的作用将会持续存在。预计明年铜价上行压力较大,因此需要关注废铜供应的收缩情况。

目前,国内电解铜库存仍处于较低水平,但近期回落速度有所放缓。伦铜库存与价格呈现背离,表明国内冶炼企业处于低利润、亏损状态。随着国内限电限产的继续推进,沪铜的供应缺口或加剧。

精炼铜进口方面,随着年内进口窗口的关闭,国内外铜价走势出现明显分化。

具体来看,6月,精炼铜进口量为17.9万*,环比增加7.2%,同比增加4.2%。由于国际铜价处于历史高位,进口窗口打开,预计后期国内进口铜精矿的供应将有所缩减。

7月,LME铜库存为9.2万*,环比减少24.5%,同比增加6.6%。LME铜库存则为9.4万*,环比减少14.9%,同比增加5.5%。

此外,7月,LME铜库存为8.4万*,环比减少7.2%,同比增加4.4%。

精炼铜进口方面,6月,LME铜库存为9.6万*,环比增加1.6万*,同比增加9%。

据显示,自5月1日起,智利国营铜业委员会将其今年产量目标从42.5万*调高至42万*。

因此,目前来看,国内矿供应不足的局面仍在持续,国内冶炼厂进口铜精矿的限制仍在,并未出现